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Tenaris festeggia l'ingresso nell'S&P/Mib, può salire fino a 19,5 euro
19/05/2006 10.25
Tra le utility, brilla Tenaris al suo esordio questa mattina nell'indice S&P/Mib. L'azione della società, tra i leader mondiali nella produzione di tubi senza saldatura, ha preso il posto di Bnl dopo la conclusione dell'opa di Bnp Paribas e al momento, con ingenti scambi pari già allo 0,73% del capitale, sale del 2,99% a quota 14,25 euro, restando a ridosso del top intraday a 14,38 euro.
Ma per AbaxBank Tenaris può arrivare fino a 19,5 euro, nuovo target price rispetto al precedente a 16,6 euro. A seguito dei risultati del primo trimestre e delle nuove indicazioni del management, la banca d'affari ha infatti rivisto al rialzo le stime relative al periodo 2006-2007, ritoccando di conseguenza anche il prezzo obeittivo sul titolo.
"Per l'esercizio 2006 abbiamo mantenuto inalterato il livello di fatturato atteso, ovvero 7774,6 milioni di dollari (6736 milioni nel 2005, ndr), considerato che il dato trimestrale era in linea con le nostre previsioni", affermano gli analisti di AbaxBank. "Abbiamo, invece, rivisto al rialzo le stime relative alla redditività, alla luce dell'andamento molto positivo della domanda di prodotti senza saldatura".
In particolare, il broker prevede che l'Ebitda margin sia pari al 36,8% contro il 33,1% della stima precedente e contro il 32,1% del 2005 e che l'Ebit margin si attesti al 33,6% contro il precedente 29,8% e rispetto al 28,9% dello scorso esercizio. Per il 2007, invece, si attende che il fatturato cresca dell'11,2% (7,1% atteso precedentemente), che l'Ebitda margin sia pari al 38,6% (33,9%) e che l'Ebit margin si porti al 35,5% (30,8%).
La posizione finanziaria netta, di conseguenza, dovrebbe risultare positiva per 1019,3 milioni di dollari in questo esercizio e poi migliorare ulteriormente nel 2007 attestandosi a 2449,8 milioni di dollari. "Alla luce della revisione delle stime e del nostro nuovo target price a 19,5 euro", concludono ad AbaxBank, "manteniamo la nostra raccomandazione di outperform (sovraperformerà il mercato, ndr) su Tenaris".
Francesca Gerosa
