tornando a BBBY, sono rimasto abbastanza stupito dalla reazione di ieri delle azioni.
Vedi l'allegato 2857681
lo scambio poteva benissimo essere equivocato: un grosso investitore istituzionale ha preferito scambiare dei titoli di credito con delle azioni della società, ed ha perfino investito $3,5 milioni cash per ricevere ulteriori azioni... è chiaro che il chapter 11 è impossibile, l'azienda ha un valore enorme, le obbligazioni hanno un valore molto superiore, estremamente sottovalutato dal mercato. un INVESTITORE ISTITUZIONALE ce lo suggerisce.
ragionamento cristallino.
però l'investitore istituzionale è un fondo sconosciuto, piccolo e specializzato in healthcare.
è incredibile che, nel corso di uno scambio di debito, piuttosto penalizzante, ad un piccolo fondo come quello sia consentita una strada privilegiata (uno scambio più favorevole), che si capisce benissimo anche dal filing successivo che permette una copertura di uno short.
per pochi soldi ($3,5 milioni), fanno una cosa probabilmente anche poco corretta per gli obbligazionisti chiamati ad accettare uno scambio ben peggiore, a partita ancora aperta...
sono con l'acqua alla gola, e rischiano di alienarsi gli ultimi sostenitori di cui hanno veramente bisogno: gli investitori "da forum" che pompano ed acquistano le azioni che l'azienda ha assolutamente bisogno di emettere per superare Natale. ma che potrebbero incominciare ad essere scoraggiati da un prezzo sempre in calo...
vedremo, è davvero una storia interessante, il mitico Shark non sbaglia mai.