Tobin Tax, allo studio la doppia aliquota | Assinews - il portale del sapere assicurativo
Lavori in corso al ministero dell'Economia, dove si conferma che la norma sulla «Tobin Tax» inserita nella legge di stabilità all'esame della Camera verrà modificata. L'istruttoria è in via di perfezionamento, in previsione dell'esame di merito da parte della commissione Bilancio e successivamente dell'aula di Montecitorio.
Il dispositivo introdotto dal Governo vede al momento l'introduzione dal prossimo 1° gennaio di un'imposta di bollo dello 0,05% sulle compravendite di azioni e sui derivati nelle quali almeno una delle due controparti sia residente in Italia, in linea con le indicazioni emerse nel Consiglio Ecofin dello scorso 9 ottobre. Si agisce sul valore della transazione, con esclusione dei titoli di Stato. Il tutto per un maggior gettito stimato in poco più di un 1 miliardo.
Lo spettro delle possibili modifiche, fermo restando l'obiettivo di maggior gettito, punta a evitare il rischio, paventato da più parti e da ultimo dal presidente della Consob, Giuseppe Vegas, di una delocalizzazione delle transazioni finanziarie nei Paesi che non applicano ancora l'imposta. Si lavora quindi a modifiche che, come nel caso della Francia, riducano al minimo gli effetti distorsivi ed elusivi del nuovo regime fiscale.
I ritocchi all'impianto delle norme contenute nell'articolo 12 (commi 18-21) riguarderanno con ogni probabilità la possibile differenziazione dell'aliquota tra derivati e azioni. Modifiche in vista anche per il calcolo dell'imposta, che potrebbe essere relativa non più al valore della transazione ma al rendimento netto. Sotto la lente anche l'effetto di minor gettito potenzialmente ascrivibile alla deducibilità dell'imposta. Lo rilevano i tecnici del Servizio del Bilancio del Senato, che nel ponderoso dossier sul provvedimenti messo a punto nei giorni scorsi pongono l'accento sulla deducibilità relativa alle transazioni «poste in essere dalla clientela esercente attività di impresa».
Nella relazione tecnica che accompagna il provvedimento si segnala come il Governo abbia utilizzato coefficienti di riduzione uguali a partire dal 2013, «pari al 30% per le compravendite azionarie e all'80% per i prodotti derivati», così da tener conto appunto delle possibili riduzioni dei volumi di transazioni. Da qui l'invito a rimodulare tali coefficenti, così da tener conto degli effetti negativi sul gettito nei primi anni di appplicazione del nuovo regime fiscale, «dovuti alla non immediata introduzione di un'imposta analoga da parte degli altri Paesi europei». In sostanza, aver deciso di anticipare la «Tobin Tax» rispetto ai tempi di attuazione in sede europea (dove si è optato per la cooperazione rafforzata) potrebbe rivelarsi una decisione non del tutto ponderata, con rischi potenziali anche sul fronte del gettito.
Le modifiche suggerite da Vegas vedono peraltro la dimensione dei soggetti d'imposta, l'entità degli acquisti e delle vendite. Quanto ai derivati, l'invito è quanto meno a riequilibrare l'aliquota «tra mercati over the counter e mercati tradizionali». Dalla stessa Banca d'Italia con il direttore generale Fabrizio Saccomanni è giunto peraltro ieri l'altolà: se non ci sarà una applicazione globale, la Tobin Tax comporterà il rischio di elusione dell'imposta.
L'eventuale differenziazione dell'aliquota unica dello 0,05%, così da penalizzare le attività più marcatamente speculative, va peraltro calibrata con attenzione, poiché - come ha osservato il relatore alla legge di stabilità, Pier Paolo Baretta - la correzione «potrebbe non essere a invarianza di gettito».
