Un diario di viaggio cercando il campo dei miracoli - argomenti finanziari

[Membro cancellato 246679]

According to a recent AQR study, a key determinant of the stock-bond correlation is the relative dominance of growth uncertainty and inflation uncertainty. Stocks and bonds react to growth shocks in opposite ways: stocks go up and bonds go down. But stocks and bonds react in the same direction to inflation shocks: stocks go down and bonds usually go down more.

At least in the short term, we believe higher stock-bond correlations are likely to persist, for the simple reason that stock-bond correlations tend to exhibit some level of autocorrelation.

Historically, higher stock-bond correlations have meant that bonds are less likely to offset stock declines and that long-duration bonds are less attractive. It also increases the likelihood of inflationary outcomes that favor commodities such as oil.

Below we show a table with returns to various asset classes in both high and low stock-bond correlation environments, normalized by historical volatility. We classify regimes by the standard deviation of the trailing stock-bond correlation, measured with a 30-day half-life, with an absolute deviation of 0.5 or greater needed to mark a positive or negative correlation regime. While the effect is not the strongest, it shows that neutral and positive-correlation environments tend to be good for equities and oil, while Treasurys and gold benefit from negative-correlation environments.

Figure 4: Sharpe Ratios by Asset Class and Regime, 1990–2023

Stock-Bond Correlations

 

[Membro cancellato 246679]

After examining the data above on how long it actually takes to double your money, two important points stand out:

1. Initial increases in your wealth savings rate lead to the biggest declines in the amount of time it takes to double your money. In other words, saving something is better than saving nothing.
2. As your wealth savings rate increases, your expected returns become less important.

How Long Does it Take to Double Your Money?

 

[Membro cancellato 246679]

Alessandro Fugnoli, interessante come sempre.
https://www.kairospartners.com/wp-content/uploads/2023/03/rn-20230302.pdf

 

[Membro cancellato 246679]

Il rischio negli investimenti lo puoi controllare ex-ante, basandoti sui dati storici, il fattore fortuna invece no. E poi c'è la differenza tra prezzo e valore come ricorda spesso Maloney.

The Luckier You Are The Nicer You Should Be

 

[Membro cancellato 246679]

Investor Howard Marks once told the story of an investor whose performance was never in the top half of his peers in any given year. But, cumulatively, over a 14-year period, he ranked in the top 4% of his peers.
Bond giant PIMCO has an idea called “strategic mediocrity”: You’re never the best in the short run, but you stick around long enough to outlive the competition and come out on top.

How It All Works (A Few Short Stories)

 

[Membro cancellato 246679]

In my view, extrapolating recent trends into the future is the most common mistake forecasters make in any field.

The world’s most common forecasting mistake

 

[Antonius Full Tilt]

Bravissimo e simpatico questo giocatore di scacchi. Spiega molto bene tra l'altro. La faccenda Niemann me lo ha fatto conoscere..

Secondo me gli scacchi attualmente hanno due problemi fondamentali:
- il cheating (anche dal vivo). Se usi bluetooth + compare con motore, e ti fai suggerire solo una mossa ogni due o tre partite, quando ti serve davvero, sei quasi certo di farla franca e salirai di qualche centinaio di punti ELO.
- la teoria delle aperture: se non studi e memorizzi una quantità enorme di varianti, in continuo aumento, perdi tante partite quasi senza giocare. Trovare il tempo e la concentrazione per tutto questo studio è diventato un grosso problema se non sei un ragazzino, un pensionato o uno scacchista professionista.

 

[Membro cancellato 246679]

Secondo me gli scacchi attualmente hanno due problemi fondamentali:
- il cheating (anche dal vivo). Se usi bluetooth + compare con motore, e ti fai suggerire solo una mossa ogni due o tre partite, quando ti serve davvero, sei quasi certo di farla franca e salirai di qualche centinaio di punti ELO.
- la teoria delle aperture: se non studi e memorizzi una quantità enorme di varianti, in continuo aumento, perdi tante partite quasi senza giocare. Trovare il tempo e la concentrazione per tutto questo studio è diventato un grosso problema se non sei un ragazzino, un pensionato o uno scacchista professionista.

Concordo con te
Il mio problema è che sto diventando addicted con le partite blitz e lì la conoscenza a memoria delle aperture diventa fondamentale, perchè il tempo è tiranno. E così facendo le partite più riflessive con tempi più lunghi mi sembrano noiose

 

[Membro cancellato 246679]

Sono anche io colpevole di frugalità, ma col senno del poi è tutto semplice

But by then, if you’re like me, frugality will have become a way of life and you could find it awfully hard to change.

Yes, in my over-saving, I missed out on spending that might have brought me added happiness. But it’s hard to know how much additional happiness that spending would have delivered, if any.

Now that I’ve reached my 60s, is it time to change my ways? Perhaps. It’s something I regularly think about. But for now, I’m not sure additional spending would bring me much additional pleasure—but knowing my portfolio continues to grow leaves me with a warm, fuzzy feeling of financial contentment.

Got Change? - HumbleDollar

 

[Membro cancellato 246679]

I do believe accumulating assets for the benefit of your heirs is admirable. It often takes a lot of hard work, tremendous discipline, and significant sacrifice to create better outcomes for those on the receiving end of your wealth. But for most people, the real wealth being transferred is never a portfolio of stocks or a piece of property.
Consider expanding your definition of generational wealth. The experiences, lessons, tools, passions, and even the cautionary tales that are passed down to us matter. In many ways, they matter more. This kind of wealth provides future generations the ability to do more than spend. It provides them with the ability to change.

Generational Wealth Needs A Rebrand

 

[Membro cancellato 246679]

Questa storia ci racconta come sia comune nella comunità fire alzare l'asticella dell'obiettivo finale.

FIRE, Fat FIRE & Me

 

[Membro cancellato 246679]

People who did 150 minutes of moderately intense physical activity per week were shown to have a 31% lower risk of death from all causes and a 29% lower risk of death from CVD. This level of exercise also decreased the risk of death from cancer by 15%. Doing more than 150 minutes per week of moderate-intensity activity showed only a marginally reduced reduction in the risk of early death.
Notably, appreciable benefits were seen by doing half this amount of physical activity. For those that did 75 minutes of moderately intense physical activity a week, the risk of early death fell by 23%. That equates to a little over 10 minutes a day.

Just 75 mins of physical activity a week reduces risk of early death

 

[Membro cancellato 246679]

“Equities are not an inflation hedge. When inflation is high, they tend to do poorly. But in the long run, they have beaten inflation, so a lot of people claim they’re an inflation hedge, but [that claim is the result of confusion]. In the long run, stocks beat inflation, but they do it because of the equity risk premium. They are not an inflation hedge. They have a negative correlation with inflation,” said Marsh.
And the performance of portfolios in 2022 proved that point, he said. The hedge that investors thought they had created by investing in both stocks and bonds failed due to inflation, sharp increases in real interest rates, and rate-hiking cycles.

Here’s Proof That Stocks Were Never an Inflation Hedge

 

[Membro cancellato 246679]

4Q 2022 GMO Quarterly Letter

 

[Membro cancellato 246679]

Investing in Interesting Times

 

[Membro cancellato 246679]

Un'articolo di cui condivido il pensiero.

La prima conclusione da trarre è che in Europa e in Italia non siamo governati da ecologisti, ma da persone in preda ad un delirio ideologico.
Infatti concentrano tutte le attenzioni ad un solo aspetto, forse neppure il più urgente, delle questioni ambientali, senza occuparsi di tutti gli altri aspetti.

Va bene usare le ideologie per pensare ad un mondo migliore, ma impariamo a fare sempre i conti con la realtà. Diversamente rischiamo di raggiungere risultati molto diversi da quelli sognati.

Ecologia o delirio ?

E aggiungo un'altro aspetto. Sta passando il messaggio subliminale per cui si vogliono colpevolizzare i consumatori per la troppa plastica che viene usata e che inquina il mondo (es. imballaggi delle merci acquistate nei supermercati). Ma le leggi sul confezionamento dei prodotti in vendita e la gestione organizzativa della raccolta differenziata mica la fanno i consumatori finali

Oppure ci si sorprende perchè molti acquistano l'acqua in bottiglia di plastica anzichè usare l'acqua degli acquedotti, sarà mica per i messaggi pubblicitari che vengono veicolati e per l'inefficienza di certe amministrazioni pubbliche? E poi, a casa mia quando ero piccolo ci consegnavano le cassette di acqua in bottiglie di vetro e si restituivano i vuoti, era una strana epoca

 

[Membro cancellato 246679]

Mi sembrano ragionevoli i 6 consigli suggeriti.

So, if not money, what does make for a meaningful life? A book called The Power of Meaning: Crafting a Life that Matters by the author and journalist Emily Esfahani Smith provides some helpful insights. In it the author suggests six steps to leading a more purpose-driven life.

Six steps to leading a meaningful life - Brighton IFA

 

[Membro cancellato 246679]

Diversifying across assets is, by definition, imperfect. We’re forgoing the best return we could theoretically achieve. But we’re also taking a big risk off the table: us. That is, by widely diversifying, we face ourselves with fewer choices about what to buy, what to sell, how much, and when. And with that, we mitigate the risk of making rash choices that lead to poor outcomes.

Striving for investing perfection usually leads to disappointment | TEBI

Condivido il principio esposto.

Ho diverse asset class e non posso pretendere che tutte performino bene, bisogna essere consapevoli che ciascuna ha le proprie caratteristiche nei vari scenari economici. L'unico principio che andrebbe seguito è quello di evitare gli investimenti che storicamente hanno offerto un rendimento reale negativo.

Una cosa che non molti considerano è che ci sono differenze qualche volta sostanziali tra una asset class e i veicoli per investirci, ad esempio per le commodities nel lungo termine il gap di performance tra l'indice e il prodotto che lo replica diventa imbarazzante.

LU1829218749 | Amundi Bloomberg Equal-weight Commodity ex-Agriculture UCITS ETF Acc

 

[Antonius Full Tilt]

Concordo con te
Il mio problema è che sto diventando addicted con le partite blitz e lì la conoscenza a memoria delle aperture diventa fondamentale, perchè il tempo è tiranno. E così facendo le partite più riflessive con tempi più lunghi mi sembrano noiose

Secondo me, anche a tempo lungo si sta superando il livello di guardia. Magari non perdi subito, ma esci sistematicamente peggio dall'apertura. Per di più, questo avviente contro avversari che spesso non solo hanno memorizzato, ma sono anche diventati molto più competenti sui tatticismi tipici dei mediogiochi che derivano dalle loro aperture. Quando c'erano solo i libri e i motori "scarsi" era tutto un altro scenario, ora invece basta fare qualche simulazione con i bestioni da quasi 4000 elo, e si acquista familiarità anche con i mediogiochi tipici, non solo con le prime mosse in apertura.

 

[Membro cancellato 246679]

Stiamo andando verso un mondo multipolare, per ragioni storiche, politiche, demografiche ed economiche. E il conflitto per frizione tra Usa e Cina diventa sempre più visibile ogni giorno che passa.

La Nato dichiara che la Cina rappresenta una sfida contro i propri interessi, valori, sicurezza.
https://www.nato.int/nato_static_fl2014/assets/pdf/2022/6/pdf/290622-strategic-concept.pdf

Il ministero degli esteri cinese di recente ha rilasciato una dura critica conto la politica egemonica statunitense.
US Hegemony and Its Perils