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Venezuela / PDVSA
All'inizio del 2020, Bloomberg ha pubblicato un articolo in cui si sottolineava, che alcune clausole, incorporate nei prospetti delle obbligazioni sovrane del Venezuela emesse dopo il 2005, potrebbero limitare i termini di prescrizione per recuperare gli interessi non pagati su tali obbligazioni a soli 3 anni. L'articolo ha suscitato molte polemiche tra i creditori della repubblica e diversi esperti legali coinvolti nel caso. Alcuni sostenevano che questa clausola fosse intesa a stabilire un periodo di prescrizione solo se l'agente fiscale avesse detenuto fondi dall'emittente che non ha erogato, altri hanno sottolineato che potrebbe consentire al governo di evitare di pagare interessi a qualsiasi creditore dopo 3 anni nel caso in cui tali creditori non abbiano intrapreso opportune azioni legali nei confronti dell'emittente.
Di seguito un’estratto della clausola:
Claims in respect of principal and interest will become void unless presentation for payment is made within a period of ten years in the case of principal and three years in the case of interest from the Relevant Date, to the extent permitted by applicable law
“Relevant Date” means whichever is the later of (i) the date on which any such payment first becomes due and (ii) if the full amount payable has not been received by the Fiscal Agent on or prior to such due date, the date on which, the full amount having been so received, notice to that effect shall have been given to the Bondholders.
Con il rapido avvicinamento del terzo anniversario del default del Venezuela nel Novembre 2020 e una clausola di prescrizione, sepolta nel contratto obbligazionario, poco chiara sugli interessi maturati, gli investitori corrono il rischio di perdere alcuni diritti legali. Tra tali obbligazioni figurano VENZ 2019 7.75%, VENZ 2024 8.25%, VENZ 2025 7.65%, and VENZ 26 11.75%:
Credito Tipo / ISIN Prescrizione del principalv(in anni) Prescrizione degli interessi (in anni) Deadline Prescrizione degli interessi
VENZ 7 3/4 10/13/19 USP97475AN08 10 3 13/10/2020
VENZ 8 1/4 10/13/24 USP97475AP55 10 3 13/10/2020
VENZ 7.65 04/21/25 XS0217249126 10 3 21/10/2020
VENZ 11 3/4 10/21/26 USP17625AE71 10 3 21/10/2020
VENZ 9 05/07/23 USP17625AA59 10 3 7/11/2020
VENZ 9 1/4 05/07/28 USP17625AB33 10 3 7/11/2020
VENZ 7 12/01/18 USP97475AD26 10 3 1/12/2020
VENZ 6 12/09/20 USP97475AG56 10 3 9/12/2020
VENZ 6 1/2 12/29/36 USP97475AQ39 10 3 29/12/2020
La contestata esistenza di due amministrazioni (Guaido v. Maduro) aggiunge un ulteriore livello di complessità alla questione. Anche la sentenza dell'Alta Corte inglese dello scorso Luglio, secondo la quale la Gran Bretagna ha riconosciuto il leader dell'opposizione venezuelana Juan Guaido come presidente del paese, non ha aggiunto molta chiarezza circa gli effetti di tale decisione, mentre la situazione politica ed economica nel paese continuano a deteriorare drasticamente. Le esportazioni di petrolio sono ai livelli più bassi in quasi 80 anni, mentre gli Stati Uniti considerano di porre fine alle esenzioni alle sanzioni venezuelane, che consentono ad alcune società di ricevere ancora il petrolio dal produttore sudamericano a partire da Ottobre 2020.
Sotto la guida di IlliquidX un gruppo di investitori che detiene esposizione debitoria nei confronti della Repubblica venezuelana, della PDVSA (la compagnia petrolifera statale) e dell’ELECAR (la società di servizi elettrici di Caracas), si sta organizzando con il preciso scopo di ottenere un'intesa amichevole con le autorità venezuelane in merito alla protezione dei loro diritti contrattuali sulle obbligazioni scadute. Tra i partecipanti ci sono:
1. Brokwel Management Inc. (uno dei primi creditori ad aver intentato una causa contro il governo venezuelano nei tribunali del Regno Unito nel 2018); e
2. Energy Coal S.p.A. (un’azienda italiana con una consistente esposizione creditizia verso la PDVSA).
Inoltre, il gruppo ha prescelto Reynolds Porter Chamberlain LLP, uno dei principali studi legali del Regno Unito con una vasta esperienza in materia di debito sovrano, e il Prof. Rodrigo Olivares-Caminal, un consulente esperto nel debito sovrano internazionale che è attualmente a capo del comitato dei creditori ad hoc di Cuba, per agevolare le conversazioni e supervisionare futuri sviluppi.
Se ti capita di possedere un debito nei confronti di Venezuela, PDVSA o ELECAR e desideri maggiori informazioni su questo gruppo, o desideri discutere le prossime scadenze di Ottobre, non esitare a contattarci.
Phone: +44 (0) 20 7832 0181
Email: platform@illiquidx.com
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