1) La ragione è abbastanza semplice. Il prezzo bloccato a 100 fino all'ultimo minuto utile di sottoscrizione implica il poter valutare in extremis se il valore teorico di mercato del titolo è appetibile in confronto a titoli con vita residua simile (tecnicamente il termine "duration" sarebbe più corretto ma semplifichiamo).
Già, perchè il valore teorico di mercato del titolo varia di minuto in minuto, in questo momento per esempio, confrontandolo con il BTP AGO30 0.95% e applicando un approccio conservativo (nessun premio finale, nessuna valorizzazione delle minus generate a scadenza), il BTP Futura ora dovrebbe quotare circa 100.40 (quello che viene chiamato "fair value", ovvero il giusto valore del titolo se fosse già in contrattazione sul mercato).
Il poter decidere all'ultimo minuto ti offre un piccolo vantaggio gratuito (tecnicamente è assimilabile ad una opzione call gratuita con strike price 100), seppur per pochi giorni, di poter valutare se il prezzo fissato a 100 è congruo oppure no.
Per esempio se il BTP Future tra oggi e domani collassasse, il Fair Value del BTP Futura finirebbe certamente sotto 100, per cui converrebbe decidere di differire l'acquisto sul secondario dove lo si ritroverebbe probabilmente a sconto la prossima settimana.
Acquistare il primo giorno di sottoscrizione equivale a rinunciare all'opzione call gratuita implicitamente regalata dal titolo, in altri termini si rinuncia alla possibilità di mettersi in salvo se durante il periodo di sottoscrizione il mercato tracolla (non avendo alcuna certezza sul fatto che i tassi minimi vengano aumentati in misura sufficiente a compensare il tracollo).
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