Questo aspetto suggerisce, come possibile strategia, l'adozione del BTP Italia come strumento di hedging sull'inflazione, a protezione delle spese correnti di una famiglia.
L'idea è molto semplice, supponiamo di avere un budget famigliare annuo di 10000 Euro per le spese "core" che comprendono le spese alimentari, le bollette energetiche, i costi di carburante, etc.
Supponiamo di voler bloccare il costo della vita per i prossimi 8 anni in modo tale che ogni anno spenderemo sempre 10000 Euro per le spese core del nostro nucleo famigliare, a prescindere da quanto schizofrenica possa essere l'inflazione in questo decennio.
Con questo BTP Italia 1,6% Gn30 possiamo confezionare una sorta di polizza assicurativa: basta sottoscrivere un valore nominale di 65000 Euro per ottenere la protezione (fino al 10% di inflazione annua) dei nostri 10000 Euro di budget famigliare annuale e nel contempo ricevere una remunerazione sul valore nominale dell'1,6% lordo (equivalente a spanne ad un conto deposito al 2% lordo annuo).
Quindi è come se noi investissimo 65k in un conto deposito al 2% lordo annuo (per i prossimi 8 anni) e incluso nel prezzo godessimo anche del blocco del costo della vita sul capitale assicurato di 10k.
La dimostrazione matematica di questa forma di hedging è abbastanza accessibile, supponiamo il caso peggiore ovvero un'inflazione annua del 10% protratta per 8 anni.
Il primo anno la nostra spesa famigliare rincarerà del 10% costringendoci a sborsare 11000 Euro.
Il secondo anno dovremo spendere 12100 Euro, il terzo anno 13310 Euro, etc.
Al termine dell'ottavo anno avremo speso:
Spesa totale senza hedging = 10000 * [(1+0,1)^8 -1]/0,1 * (1+0,1) = 125795 Euro
La formula analitica convenientemente adottata rappresenta una rendita anticipata a quote costanti in regime di capitalizzazione composta, potete svilupparla manualmente o con Excel se preferite.
Il nostro obiettivo è quello di bloccare il costo della vita per cui vogliamo spendere complessivamente solo 10000 * 8 anni = 80000 Euro
Per proteggerci integralmente, la nostra "assicurazione" autoconfezionata dovrà rimborsarci la differenza ovvero 125795 - 80000 = 45795 Euro
Ed ecco che il nostro BTP Italia, sottoscritto per un importo di 65000 Euro ci garantirà complessivamente un rimborso di:
Cedola variabile annua = (65000 * 10%) * 0,875 = 5687 Euro * 8 anni = 45500 Euro (a protezione del budget annuo di 10k assicurato)
Cedola fissa annua = (65000 * 1,10 * 1,6%) * 0,875 = 1001 Euro * 8 anni = 8008 Euro (come remunerazione del "conto deposito" di 65k, a cui occorre aggiungere 568 Euro di CUM e togliere circa 1000 Euro di bolli)
In pratica per ottenere un hedging fino al 10% di inflazione annua occorre sottoscrivere il BTP Italia per un importo nominale 6,5 volte il budget famigliare che vogliamo proteggere.
Per esempio se voglio bloccare il costo della vita di un budget di 5000 Euro dovrò sottoscrivere 33000 Euro di BTP Italia.
Se voglio bloccare il costo della vita di un budget di 2000 Euro dovrò sottoscrivere 13000 Euro di BTP Italia.
L'inflazione potrà oscillare anche violentemente nei prossimi anni ma il potere di acquisto del nostro budget di spesa protetto rimarrà immutato fino a scadenza, grazie alla protezione offerta dal BTP Italia.
Ovviamente se per assurdo l'inflazione dovesse essere zero per 8 anni di fila (ipotesi accademica solo per capire il concetto), avremmo probabilmente potuto ottenere un rendimento superiore rispetto all'1,6% lordo offerto dal conto deposito virtuale: la differenza di rendimento rappresenta il costo dell'operazione di hedging.