La Bce, come previsto,*ha tagliato il tasso di rifinanziamento di 25 punti base allo 0,5%.*Nella consueta conferenza stampa a seguire, il presidente Mario Draghi ha spiegato, ma non era un mistero, che la decisione è un effetto diretto dell'indebolimento delle condizioni economiche dell'area euro.*La reazione degli investitori*è stata però a doppia velocità: il mercato obbligazionario sta tenendo egregiamente con lo spread che è risalito a 267 punti base dai 263 del minimo di stamattina. Più nervosa Piazza Affari,*balzata in avanti inizialmente di circa un punto*e poi caduta in ribasso*dell'1,6%. Ora*cede lo 0,9%.*Abbiamo scandagliato le parole di Draghi per scoprire se*nei meandri ci fosse qualcosa in grado di spiegare l'esplosione di volatilità, ma non*abbiamo trovato nulla di significativo. Perciò, per giustificare la mattanza,*ci siamo affidati alla saggezza dei vecchi operatori riassunta*in due*detti*che oggi si sovrappongono come avviene in taluni casi nelle cosiddette "coincidenze astrali: "sell on news" recita il primo, ovvero vendi sulla notizia. Più che legittimo in questo caso, dopo*un rally durato oltre un mese di azioni e bond giustificato proprio dall'attesa di un taglio della Bce.*"sell on may" recita il secondo, cui si aggiunge la chiosa finale "and go away", ovvero vendi a maggio e stai alla larga. Probabile summa*di antiche esperienze borsistiche che non sempre*non trovano riscontro nei fatti. *********SPREAD 10 ANNI ITALIA/GERMANIAIl Bund future tedesco (147) schizza sui nuovi massimi storici. Se vale quanto detto sopra, operativamente è più corretto alleggerire le posizioni su questo strappo ponendo uno*stop sopra 147,5.BUND FUTURE DECENNALETASSI 10 ANNI GERMANIAIl Btp future (116,2) vola sui massimi dal novembre 2010. Se confermata la rottura*di quota 116 si può puntare alla fascia dei top (area 117-119)