Settimana di risk-off per i principali indici per via dei timori legati all’inflazione persistente e alle prospettive di tassi ancora elevati a lungo. Anche se il report di oggi sull’indice core Pce, la misura molto gradita alla Fed per valutare l’inflazione, ha mostrato un parziale raffreddamento, o quantomeno una stabilità. L’indice ha riportato una crescita su base annua del 2,8%, in linea con le previsioni degli analisti e con la rilevazione del mese precedente. Questo dovrebbe lasciare più margine di manovra alla Fed per abbassare i tassi di interesse nel corso del 2024. Passando al Vecchio Continente, il report sull’inflazione dell’Eurozona ha mostrato un indice al 2,6%, oltre il 2,5% atteso e in accelerazione rispetto al 2,4% precedente.
barzagli
Utente Registrato
- Registrato
- 26/10/17
- Messaggi
- 7.249
- Punti reazioni
- 4.136
Risultati buoni con crescita robusta della marginalità e dati abbastanza in linea con i target di KT&P, tranne Ebitda 2023 meglio delle previsioni con un margine del 15,4% che è di un punto superiore alle stime.
Utile netto invece inferiori alle previsioni e vedere quasi 1 mln di euro di oneri finanziari mangiarsi metà dell'EBIT, suscita molta rabbia. Dobbiamo sperare che la Lagarde tagli i tassi di almeno mezzo punto entro fine 2024 e così finalmente vedremo un utile che potrebbe sfiorare i 2,5 mln.
Molto bene il dato delle disponibilità liquide oltre i 14 mln che potrebbe essere foriera di prossimi M&A.
Non darei molto risalto ai dati del primo trimestre perchè è il trimestre strutturalmente più debole e in questo primo 2024 dove molte società dei semiconduttori hanno pianto lacrime amare, loro si sono difesi con un + 2,7%. Molto bene il settore AEROSPACE & DEFENCE, mentre il settore Automotive dovrebbe riprendersi a livello mondiale nel secondo semestre, a detta degli esperti del settore
Mi spiace per chi aveva tante aspettative sul primo trimestre, ma forse non ha letto bene la data dei comunicati rilasciati in questo primo scorcio di 2024:
- Ad Aprile 2024 il Gruppo ha comunicato di aver ricevuto un primo ordine da un nuovo cliente Indiano, leadernel Design&Test “Concept to Chip”;
- il Gruppo ha comunicato a Marzo 2024 di aver siglato un accordo con Manakin Enterprise;
- A Maggio 2024 il Gruppo ha comunicato la ricezione di un ordine per un sistema smART MTX, da cliente IDM tra i primi 10 players nel mercato semiconduttori mondiale;
- A Marzo 2024 il Gruppo ha depositato in Italia la domanda di brevetto per una soluzione per il Test a livello Wafer di dispositivi in tecnologia SiC&Gan, per i quali si prevede una forte crescita;
- l’annuncio in Aprile 2024 della firma di un accordo tra la società del Gruppo ATS Engineering (Laboratorio di affidabilità in Israele) con iNPACK, Azienda di assemblaggio dei microchip e board elettroniche, perla creazione del primo OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly And Test) in Medio Oriente
Come potrete notare, sono 5 eventi che porteranno i loro benefici dal secondo trimestre in poi.
Direi che oggi, con 41 mln di cptz, siamo valutati con un EV/Ebitda 2023 x 9 che non lo trovo a buon mercato ma neanche sopravvalutato, ma appunto parliamo dei risultati 2023.
Siamo oramai a maggio inoltrato e i multipli del settore dicono che questi multipli sono congrui. Certo, nell'EGM ci sono società che vengono valutate x 4 volte. Esticaxxi... sono queste società (apparentemente) sottovalutate che devono proiettarsi in una fascia di almeno x 6-7 volte l'ebitda, non è certo ELES che deve ridimensionarsi.
Inoltre il mercato premia i tassi di crescita futuri, pertanto puoi anche essere sottovalutato, ma se rilasci una guidance 2024 piatta o addirittura in flessione, la tua sottovalutazione te la tieni.
Invece per ELES le stime della equity research danno un incremento dell'ebitda nell'ordine del 35% e mi sembra che anche l'outlook rilasciato dalla AD e dal Presidente siano di buon auspicio. I temi India, Usa e chipact sono la nostra variabile positiva nel medio termine, con l'aggiunta delle domande già presentate per accedere ai fondi di Invitalia. Saluti.
Utile netto invece inferiori alle previsioni e vedere quasi 1 mln di euro di oneri finanziari mangiarsi metà dell'EBIT, suscita molta rabbia. Dobbiamo sperare che la Lagarde tagli i tassi di almeno mezzo punto entro fine 2024 e così finalmente vedremo un utile che potrebbe sfiorare i 2,5 mln.
Molto bene il dato delle disponibilità liquide oltre i 14 mln che potrebbe essere foriera di prossimi M&A.
Non darei molto risalto ai dati del primo trimestre perchè è il trimestre strutturalmente più debole e in questo primo 2024 dove molte società dei semiconduttori hanno pianto lacrime amare, loro si sono difesi con un + 2,7%. Molto bene il settore AEROSPACE & DEFENCE, mentre il settore Automotive dovrebbe riprendersi a livello mondiale nel secondo semestre, a detta degli esperti del settore
Mi spiace per chi aveva tante aspettative sul primo trimestre, ma forse non ha letto bene la data dei comunicati rilasciati in questo primo scorcio di 2024:
- Ad Aprile 2024 il Gruppo ha comunicato di aver ricevuto un primo ordine da un nuovo cliente Indiano, leadernel Design&Test “Concept to Chip”;
- il Gruppo ha comunicato a Marzo 2024 di aver siglato un accordo con Manakin Enterprise;
- A Maggio 2024 il Gruppo ha comunicato la ricezione di un ordine per un sistema smART MTX, da cliente IDM tra i primi 10 players nel mercato semiconduttori mondiale;
- A Marzo 2024 il Gruppo ha depositato in Italia la domanda di brevetto per una soluzione per il Test a livello Wafer di dispositivi in tecnologia SiC&Gan, per i quali si prevede una forte crescita;
- l’annuncio in Aprile 2024 della firma di un accordo tra la società del Gruppo ATS Engineering (Laboratorio di affidabilità in Israele) con iNPACK, Azienda di assemblaggio dei microchip e board elettroniche, perla creazione del primo OSAT (Outsourced Semiconductor Assembly And Test) in Medio Oriente
Come potrete notare, sono 5 eventi che porteranno i loro benefici dal secondo trimestre in poi.
Direi che oggi, con 41 mln di cptz, siamo valutati con un EV/Ebitda 2023 x 9 che non lo trovo a buon mercato ma neanche sopravvalutato, ma appunto parliamo dei risultati 2023.
Siamo oramai a maggio inoltrato e i multipli del settore dicono che questi multipli sono congrui. Certo, nell'EGM ci sono società che vengono valutate x 4 volte. Esticaxxi... sono queste società (apparentemente) sottovalutate che devono proiettarsi in una fascia di almeno x 6-7 volte l'ebitda, non è certo ELES che deve ridimensionarsi.
Inoltre il mercato premia i tassi di crescita futuri, pertanto puoi anche essere sottovalutato, ma se rilasci una guidance 2024 piatta o addirittura in flessione, la tua sottovalutazione te la tieni.
Invece per ELES le stime della equity research danno un incremento dell'ebitda nell'ordine del 35% e mi sembra che anche l'outlook rilasciato dalla AD e dal Presidente siano di buon auspicio. I temi India, Usa e chipact sono la nostra variabile positiva nel medio termine, con l'aggiunta delle domande già presentate per accedere ai fondi di Invitalia. Saluti.
Ultima modifica:
ma è così)
ognuno decide liberamente se trasformarsi in paziente o impaziente con la scommessa Eles