Fol News

Tutti gli approfondimenti
Tutte le notizie

FNM - Il Treno dei desideri, sempre all'incontrario va

A domanda specifica sul mancato incremento del dividendo è stato risposto .... il dividendo è stato mantenuto come lo scorso anno .... siamo in periodo di transizione anche di governance.... Ho scritto opaco perchè sinceramente non riesco a capire il significato. Mi pare non avessero molta voglia di commentarlo.
 
robver ha scritto:
A domanda specifica sul mancato incremento del dividendo è stato risposto .... il dividendo è stato mantenuto come lo scorso anno .... siamo in periodo di transizione anche di governance.... Ho scritto opaco perchè sinceramente non riesco a capire il significato. Mi pare non avessero molta voglia di commentarlo.
Clicca per espandere...

Secondo me non vogliono polemiche del tipo “nonostante la gestione fallimentare di Trenord regione incassa dividendi in aumento” come già letto in passato, inoltre è il primo anno del nuovo contratto di servizio, secondo me poi rimedieranno pagando 0.041 nel 2025 per dire che il piano è stato rispettato
 
La comunicazione non è certamente il loro pezzo forte, discorsi spesso fumosi e reticenti. Cosa vuol dire “siamo in periodo di transizione anche di governance” per giustificare un dividendo non in linea col piano? Inoltre, l’operazione Viridis sembra tenuta vaga di proposito, e parliamo di cifre importanti. Se ho capito bene, il prezzo pagato (80mln per l’80%, anche se al lordo di un non meglio precisato anticipo sull’earn out) sembra elevato per 10 mln di EBITDA, per un aumento della NFP di 150 mln… Qualcuno è riuscito a capire la ratio economica dell’operazione? Esistono dei piani di cash flow? Grazie.
 
Mr. Wolf ha scritto:
La comunicazione non è certamente il loro pezzo forte, discorsi spesso fumosi e reticenti. Cosa vuol dire “siamo in periodo di transizione anche di governance” per giustificare un dividendo non in linea col piano? Inoltre, l’operazione Viridis sembra tenuta vaga di proposito, e parliamo di cifre importanti. Se ho capito bene, il prezzo pagato (80mln per l’80%, anche se al lordo di un non meglio precisato anticipo sull’earn out) sembra elevato per 10 mln di EBITDA, per un aumento della NFP di 150 mln… Qualcuno è riuscito a capire la ratio economica dell’operazione? Esistono dei piani di cash flow? Grazie.
Clicca per espandere...
L'anticipo sull'earn out dovrebbe essere di 17 mln. Il problema come dici tu è che sono stati vaghi, anzi molto vaghi. Non si capisce il risultato economico dell'intervento. A parte ripetere che non sono obbligati a costruire, se si accorgessero che non conviene si fermano .... ci mancherebbe altro che proseguissero. Ma questa è società pubblica di fatto. Non rispondono a logiche di mercato pure. Va presa con queste caratteristiche. Semmai la cosa strana (a mio parere) è che sono nebulosi in una regione governata dalle destre, che viceversa dovrebbero essere 'favorevoli' al mercato. Ma poco cambia. Resta un titolo che prima o poi dovrà anche valorizzare gli utili fatti.
 
Hanno detto che il valore dell’azienda più che sul parco attuale è nel potenziale di sviluppo di oltre 500 MW con una pipeline potenziale che arriva fino oltre 900 MW ma che richiederebbe oltre 1 MLD di investimenti direi, il problema è che da quello che si intuisce tutto dipenderà dagli incentivi FER-X perché senza non sembrano voler investire e senza un aumento della capacità non ha senso l’investimento in Viridis
 
Secondo il rapporto KPMG, il corrispettivo per l’acquisto di Viridis sarebbe di EUR 155m (per il 100% dell’EV - 124m per l'80%) composto da:

  • EUR 111,6 m per gli impianti in esercizio o nelle varie fasi di costruzione (con completamento entro fine 2024) con capacità 70,8 MW. Se si sommano i 56m di Capex (45 per FNM) previsti per Viridis nel 2024, abbiamo un prezzo medio pagato per MW installato di EUR ~2,4 m
  • EUR 43,4m per la pipeline (217,1 MW) a EUR 200k/MW (già pagata per 16,8m con l'acconto)
KPMG ha valutato l’operazione col metodo DCF e, senza naturalmente dare dettagli sui flussi di cassa previsti, sul WACC, etc…, ha determinato il valore equo a EUR 172m (10% di premio sul prezzo pagato).

Operazione a mio avviso molto modesta, aspetto i vostri commenti.
 
alessioildoge ha scritto:
Hanno detto che il valore dell’azienda più che sul parco attuale è nel potenziale di sviluppo di oltre 500 MW con una pipeline potenziale che arriva fino oltre 900 MW ma che richiederebbe oltre 1 MLD di investimenti direi, il problema è che da quello che si intuisce tutto dipenderà dagli incentivi FER-X perché senza non sembrano voler investire e senza un aumento della capacità non ha senso l’investimento in Viridis
Clicca per espandere...
il report KPMG parla di 70 MW installati o quasi, 280 da costruire (di cui 217 con earn out) per un totale di 350 MW
 
Mr. Wolf ha scritto:
il report KPMG parla di 70 MW installati o quasi, 280 da costruire (di cui 217 con earn out) per un totale di 350 MW
Clicca per espandere...

Si ho letto pure io ma io citavo la conference, sempre per rimanere in tema di nebulosità, comunque tutto dipenderà dal Fer-X perché se sarà confermato come da indiscrezioni sarà un’ottima notizia visto che l’IRR low double digit sarebbe mooolto meglio degli investimenti della ROSCO che andrebbero a “sostituire” per il lag temporale, viceversa sarebbe un acquisto caro e quasi inutile visto anche i 38.5 dipendenti che si porta dietro e che la rendono un IPP in perdita visto che è strutturata per sviluppare e non solo per gestire
 
robver ha scritto:
L'anticipo sull'earn out dovrebbe essere di 17 mln. Il problema come dici tu è che sono stati vaghi, anzi molto vaghi. Non si capisce il risultato economico dell'intervento. A parte ripetere che non sono obbligati a costruire, se si accorgessero che non conviene si fermano .... ci mancherebbe altro che proseguissero. Ma questa è società pubblica di fatto. Non rispondono a logiche di mercato pure. Va presa con queste caratteristiche. Semmai la cosa strana (a mio parere) è che sono nebulosi in una regione governata dalle destre, che viceversa dovrebbero essere 'favorevoli' al mercato. Ma poco cambia. Resta un titolo che prima o poi dovrà anche valorizzare gli utili fatti.
Clicca per espandere...
Purtroppo , non solo qui ma anche su altri titoli controllati da enti pubblici che ho in portafoglio (e non solo italiani) , mi sto arrendendo al fatto che non vedranno mai riconosciuto a pieno il loro valore per il fatto di essere titoli governati dalla politica dove l'interesse degli azionisti è in secondo piano
 
brasil77 ha scritto:
Purtroppo , non solo qui ma anche su altri titoli controllati da enti pubblici che ho in portafoglio (e non solo italiani) , mi sto arrendendo al fatto che non vedranno mai riconosciuto a pieno il loro valore per il fatto di essere titoli governati dalla politica dove l'interesse degli azionisti è in secondo piano
Clicca per espandere...

Il vero valore non emergerà mai ma da questo a quotare 2.4 volte gli utili c’è un po’ di strada da fare
 

FNM, INTESA INCREMENTA TARGET PRICE E CONFERMA BUY​

News Image
(Teleborsa) - Intesa Sanpaolo ha incrementato a 0,63 euro per azione (dai precedenti 0,61 euro) il target price su FNM, società quotata su Euronext Milan e attiva nella mobilità integrata in Lombardia, confermando il giudizio a "Buy" visto l'upside potenziale del 47%.

Gli analisti scrivono che i risultati del FNM hanno confermato la capacità del management di mantenere le proprie indicazioni in una fase di ripresa del traffico. Il margine di profitto è aumentato di oltre 200 punti base (rispetto al livello invariato previsto dalla guidance), in gran parte grazie alla migliore performance al MISE. Una migliore generazione di flussi di cassa (principalmente grazie alla riduzione delle spese in conto capitale) ha portato a una riduzione della PFN.

Nonostante ulteriori prove di ripresa della domanda di traffico, il management ha pubblicato una previsione cauta per quest'anno, che dovrebbe rimanere "in linea" con le prestazioni del 2023, sia a livello di fatturato che di redditività. L'acquisizione di Viridis, produttore indipendente di energia rinnovabile, consentirà a FNM di aumentare i ricavi tra 1% e 5% e l'EBITDA Adjusted tra il 5% e il 10%.

Date le nuove indicazioni, il broker coglie l'occasione per rivedere le stime sui ricavi 2024-25 dell'1%, perfezionando l'EBITDA Adjusted 2024-25 rispettivamente del -4% e del +1%.

(TELEBORSA) 28-03-2024 09:14
 
Grazie.
Il target price è stato aggiornato tramite modifica tei tassi di attualizzazione impliciti. Anche Intesa segnala la prudenza (speriamo) delle previsioni. Con traffico in lieve aumento e adeguamento tariffario intervenuto si dovrebbe fare meglio, vedremo la prima trimestrale cosa segnala.
Buona Pasqua.
 

FNM, Moody's rivede l'outlook​


L'agenzia Moody's ha modificato l'outlook sul rating di FNM - società attiva nel settore del trasporto pubblico - portandolo da "Stabile" a "Negativo".
Gli esperti hanno confermato il rating "Baa3" sul debito della società, che resta, quindi, tra gli emittenti non speculativi
 
A marzo il traffico di ASPI si conferma in crescita:

Mar 24 su 23 +2,7%

Mentre il progressivo Gen-Mar 24 sul 23 +4.1%
Di cui pesante +2.6% e leggero 4.4%

Questo dovrebbe consentire a FNM di chiudere bene il 1Q 2024 visto anche l'aumento dei pedaggi riconosciuto dal 1 gennaio 24 del 2.3, si dovrebbe trattare di una crescita dei ricavi di almeno il 5% che dovrebbe compensare il calo della ROSCO
 
alessioildoge ha scritto:
Il titolo è fermo da anni ma in compenso gli utili sono passati da 20/30 milioni del periodo 2014/2019 a 80 milioni del 2023, speriamo che prima o poi seguiranno le quotazioni ;)
Clicca per espandere...
Magari sarà come dice Lei.
Glielo Auguro

Personalmente
Non mi entusiasma
proprio perché stabile

Ma i tempi cambiano,
Chissa'

Auguroni
 
Piccolo ingresso… va bene la partecipazione della regione ecc.. ok al debito alto. Ma come va a capitalizzare neanche 2 volte gli utili?
 
Skywalker1983 ha scritto:
Piccolo ingresso… va bene la partecipazione della regione ecc.. ok al debito alto. Ma come va a capitalizzare neanche 2 volte gli utili?
Clicca per espandere...

Mistero di borsa italiana che ci auguriamo prima o poi verrà svelato, magari con un volo della capitalizzazione e non per il crollo degli utili 😜
 
Devi accedere o registrarti per poter rispondere.
Indietro