Voglio completare la lista di ladiga con una sottocategoria particolare delle gold stocks: le aziende di royalty & streaming.
Nel caso delle royalty, queste aziende possiedono il terreno (con i diritti di estrazione) e lo affittano alle aziende minerarie in cambio di una percentuale della produzione (attenzione, non una percentuale dei profitti, ma una percentale della
produzione), che di solito si aggira tra l'1% e il 2%. Quindi bassa ma
perpetua per la vita della miniera, ed e' ovviamente valida anche se la miniera cambia gestore.
Nel caso delle aziende streaming, si tratta di un concetto simile alle royalty, ma invece di fornire il terreno forniscono finanziamenti per la costruzione/ampliamento della miniera in cambio di una percentuale della futura produzione. In fase di costruzione le miniere hanno un costo enorme a fronte di un fatturato nullo, e quindi per non dissanguarsi (con i ritardi e le varianti in corso d'opera, che vi posso assicurare non sono una peculiarita' italiana) cercano sempre finanziatori. E le societa' di streaming forniscono questo servizio. Di solito il contratto di streaming prevede il diritto di acquisto in perpetuita' (per la vita della miniera) di una certa percentuale della produzione ad un prezzo di favore (per l'oro molti contratti di streaming prevedono il diritto di acquisto del 3%-5% della produzione a $300 l'oncia).
Potete ben capire che con questo tipo di aziende i rischi sono diversi.
Non ci sono rischi operativi, non ci sono rischi energetici o sociali/sindacali, tutta la parte di costruzione capex ed opex della miniera e' un problema altrui.
Ovviamente un'azienda royalty/streaming che ha il fatturato quasi = al profitto, la paghi CARA.
E quindi devi andarci molto attento perche' se succede qualcosa agli operatori (ad esempio la miniera chiude perche' non trova piu' vene profittevoli), o anche rischi geopolitici, il contratto non paga piu'. Questo problema puo' essere limitato tramite la difersificazione (aziendale e geografica).
E c'e' un rischio sui tassi di interesse, soprattutto sulle streaming, che si ritroverebbero a gestire un costo del capitale piu' alto.
Insomma pro e contro come in ogni investimento.
Ognuno studi, approfondisca e si regoli di conseguenza.
Le piu' grandi aziende al mondo si royalty/streaming sono FNV, WPM, SAND, OR, RGLD.