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Ahhhh quindi ad esempio il portafoglio GS non lo si traduce in un portafoglio con gli asset in proporzione rispetto al portafoglio modello stesso.... quindi 23,52% azionario/tassi/corporate/commodities +5,92%valuteIn realtà i portafogli modello non funzionano in quel modo, o con asset class "acceso/spento".
Non troverai mai un "full allocation" o una "zero allocation" per asset class. Si può desumere, a volte, un segnale forte (non in questo momento), ma non sono fatti per il massimo ritorno possibile.
Banalmente la scelta viene lasciata, come è giusto, all'investitore finale in base alle proprie necessità.
Il "servizio" si rivolge a realtà che devono a loro volta costruire sia portafogli mono-tematici (solo bond, oppure solo corporate) come a chi costruisce portafogli bilanciati con diverse gradazioni di rischio.
Anche semplificando, GS in pratica sta dicendo che non ha senso sovrappesare nulla, quindi per estremo potrebbe voler dire 100% monetario, mentre JPM esprime una netta preferenza per governativi, materie prime e cash.
Ok tutto chiaro. Tutte queste analisi si trovano sempre suNon è pensato per quell'utilizzo, poi può essere spunto per ogni adattamento. Forse quello di JPM è più simile ad una ipotesi di allocation tradizionale.
JPM offre una ipotesi di asset allocation che riflette la sua view e che è meno dettagliata rispetto al modello base:
Vedi l'allegato 2974197
grazie per la condivisione!
E' un 60/40 indicato per un investimento ad almeno 5-6 anni, che vuol dire "portafoglio modello di questo trimestre", mi sembra assurdo.
10% azionario europa e altrettanti paesi emergenti con 30% di USA mi sembra molto sbilanciato. Perché Giappone e non il resto dell'asia-pacifico che è esclusa?
Obbligazionario fixed income 20% su 28% in dollari è follia.
Restante obbligazionario tutto a rischio valuta idem.
Tanto rame quanto oro? Perché?
La funzione del 3% di Cash sarebbe??
Da me in banca fanno uscire ogni mese i portafogli 'modello' con le allocazioni tattiche.I modelli non li faccio io, ho premesso che sono "US oriented" e ogni casa ha le view e le allocazioni che preferisce.
Non è fatto per copiarlo, ma per verificare se il modello di allocazione dei broker funziona pochissimo o per niente.
Io non ci metterei un dollaro e rafforzo il disclaimer, nell'aggiornamento di fine mese toglierò gli etf e sostituisco con gli indici così lo rendo non replicabile.
Da me in banca fanno uscire ogni mese i portafogli 'modello' con le allocazioni tattiche.
Bombardano in Yemen e il 'genio della finanza' che prende 300mila dollari l'anno nel suo ufficio di New York perché è il nipote dell'amministratore delegato ha la geniale idea di sovrapesare petrolio, parla la Lagarde e sovrapesano governativo europa, Microsoft presenta la trimestrale e sovrapesano Tech US.
A che serve questo?
Tocca vendere, ragazzi... a valle della filiera della testa d'uovo da 300k c'è sempre un promotore che conosce una vecchietta. Che gli dici? Buy&Hold e ci vediamo tra 3 anni? Mannò... gli appuntamenti sono trimestrali, anzi, potenzialmente mensili.
E allora i miei colleghi eccoli con "La view dei top specialisti è quella di sovrapesare petrolio in questo momento, e physical copper, quindi anche se abbiamo ribilanciato 40 giorni fa, adesso il mio consiglio di altissimo professionista è di vendere un pò del fondo Short Term Bond e comprare il Commodity Oil&Gas, sì, paga il 3% d'ingresso più la consulenza, ma guardi è il miglior prodotto in circolazione".
E così ogni giorno, ogni settimana, ogni mese, ogni anno... e l'Industria 'PRODUCE' : non produce nulla, anzi frega soldi, ma per loro ogni 'incasso di commissioni' è produzione.
Quindi quando sento 'view dei portafogli per questo trimestre' mi si rizzano i capelli.
Volevo spiegare da dove nascono le idee di fare portafogli di cui 'trasformare la asset allocation ogni 3 mesi'. Io cerco di insegnare proprio l'opposto: evitare di seguire il vento del momento.L'approccio è ormai così talebano che non si può nemmeno simulare un portafoglio attivo e aprire un thread per tenere traccia nel tempo di un modello da ribilanciare ogni 3 mesi ?
Quelle idee non nascono solo in banca, ma sono oggetto di studio sia accademico ampiamente documentato in letteratura sia da parte compagnie private che sviluppano algoritmi per strategie “quant”.Volevo spiegare da dove nascono le idee di fare portafogli di cui 'trasformare la asset allocation ogni 3 mesi'. Io cerco di insegnare proprio l'opposto: evitare di seguire il vento del momento.
Funzionano?Quelle idee non nascono solo in banca, ma sono oggetto di studio sia accademico ampiamente documentato in letteratura sia da parte compagnie private che sviluppano algoritmi per strategie “quant”.
Io più che criticare ho detto che non condivido, perché vedo continuamente gente che si propone con questi approcci, che però alla fine fanno questi portafogli che se il mercato va bene 'non crescono e non crepano', se va male vanno giù a piombo.Al pari del trading, a cui c’è chi è interessato e chi no, non vedo perchè informazioni come queste condivise in modo neutro come si propone questa discussione debbano essere immediatamente criticate.
Ma no, ci sono millemila strategie... il punto è che questi pubblicatori di 'view attiva dei mercati trimestrali' a ME personalmente non sono mai stati utili a nulla. Ai clienti sono stati dannosi.Tanto vale allora chiudere direttamente tutte le discussioni del forum se l’unico tema su cui è approvato discutere è il solito PAC
Secondo me in questo la tua visione è troppo italocentrica. Nel senso che magari in Italia questi aggiornamenti trimestrali vengono fatti ad uso e consumo dei promotori che debbono movimentare I portafogli dei clienti per lucrare commissioni.La domanda rimane sempre: PERCHE' STA ROBA??
Sono d'accordo, vengo da un ventennio di lettura di queste cose, a livello formativo è anche utile.Ma Goldman o Morgan Stanley non hanno certo questi obiettivi. Piuttosto danno delle indicazioni che poi i singoli investitori possono usare come credono. Per esempio se io oggi ho 100k liberi e il consensus è sovrappesare gli emergenti, posso decidere di comprare VEMT piuttosto che un Tbond.
sarebbe infatti interessante sapere , cosa usa, per ipotesi o gestione di massima, oltre che minimizzare ilcarico fiscale e le spese, un gestore che tutti i giorni deve creare portafogli per clienti.di 'view attiva dei mercati trimestrali' a ME personalmente non sono mai stati utili a nulla.
Sicuro non mi faccio raccontare le view dal blackrock di turno.sarebbe infatti interessante sapere , cosa usa, per ipotesi o gestione di massima, oltre che minimizzare ilcarico fiscale e le spese, un gestore che tutti i giorni deve creare portafogli per clienti.
Qualche dato lo userai ( magari dati inflazione, occupazione, analisi semplice dei grafici ) non dico per prevedere ma per gestire in maniera più efficiente.