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Ipo Rai Way: per Amf il pricing e' nella fascia bassa della forchetta di prezzo
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 7 Novembre - Societa': RAI WAY Analisti: Amf Motivo: IPO al MTA Risulta pari a circa 3 euro, valore che si posiziona nella parte bassa della forchetta indicativa di prezzo, fissata in 2,95 - 3,5 euro, la valutazione di Amf, il servizio di analisi de Il Sole 24 Ore, su Rai Way. La societa' ha la proprieta' e la gestione degli impianti di trasmissione e diffusione dei segnali radiotelevisivi sull'intero territorio nazionale per la controllante Rai. Ad oggi gestisce oltre 2.300 siti e fornisce servizi anche ad altri clienti business, tra cui l'hosting, ovvero i servizi di alloggiamento di impianti di trasmissione di tlc
L'Offerta Pubblica di Vendita che si concludera' il 13 novembre riguarda 83 milioni di azioni e altri 12 milioni per greenshoe, tutte poste in vendita dall'unico azionista Rai che incassera' tra 280 e 332 milioni. La capitalizzazione sara' compresa tra 802 e 952 milioni con un flottante pari a circa il 34,9% (compresa la greenshoe). Lo sbarco in Borsa e' previsto per il 19 novembre. La valutazione, che 'fotografa' il gruppo allo stato attuale e' stata effettuata con il metodo del Discounted Cash Flow (DCF). Rai Way presenta un modello di business stabile, caratterizzato da elevata visibilita' sui ricavi nel lungo periodo e da un elevato livello di marginalita', che si riflettono positivamente sulla generazione dei flussi di cassa. Le stime effettuate da AMF per il triennio 2014-2016 indicano un ebitda margin che si mantiene superiore al 50%, pur in presenza di una moderata crescita dei ricavi comunque gia' definiti per oltre l'80% dal nuovo contratto di servizio settennale rinnovabile fino a 21 anni, siglato con Rai lo scorso luglio. Nei tre anni gli analisti stimano una crescita dell'utile netto compresa tra il 10% e il 12% all'anno. E ipotizzando la completa distribuzione dell'utile per l'investitore si tradurrebbe in un rendimento tra il 3,6% e il 5,2% considerando il range di prezzo della forchetta. Dal confronto con i multipli di mercato con la comparable italiana EI Towers, il titolo Rai Way risulterebbe a sconto considerando il prezzo minimo e massimo dell'offerta.
A cura di Analisi Mercati Finanziari/rar - rom
(RADIOCOR) 07-11-14 15:41:04
(Il Sole 24 Ore Radiocor) - Milano, 7 Novembre - Societa': RAI WAY Analisti: Amf Motivo: IPO al MTA Risulta pari a circa 3 euro, valore che si posiziona nella parte bassa della forchetta indicativa di prezzo, fissata in 2,95 - 3,5 euro, la valutazione di Amf, il servizio di analisi de Il Sole 24 Ore, su Rai Way. La societa' ha la proprieta' e la gestione degli impianti di trasmissione e diffusione dei segnali radiotelevisivi sull'intero territorio nazionale per la controllante Rai. Ad oggi gestisce oltre 2.300 siti e fornisce servizi anche ad altri clienti business, tra cui l'hosting, ovvero i servizi di alloggiamento di impianti di trasmissione di tlc
L'Offerta Pubblica di Vendita che si concludera' il 13 novembre riguarda 83 milioni di azioni e altri 12 milioni per greenshoe, tutte poste in vendita dall'unico azionista Rai che incassera' tra 280 e 332 milioni. La capitalizzazione sara' compresa tra 802 e 952 milioni con un flottante pari a circa il 34,9% (compresa la greenshoe). Lo sbarco in Borsa e' previsto per il 19 novembre. La valutazione, che 'fotografa' il gruppo allo stato attuale e' stata effettuata con il metodo del Discounted Cash Flow (DCF). Rai Way presenta un modello di business stabile, caratterizzato da elevata visibilita' sui ricavi nel lungo periodo e da un elevato livello di marginalita', che si riflettono positivamente sulla generazione dei flussi di cassa. Le stime effettuate da AMF per il triennio 2014-2016 indicano un ebitda margin che si mantiene superiore al 50%, pur in presenza di una moderata crescita dei ricavi comunque gia' definiti per oltre l'80% dal nuovo contratto di servizio settennale rinnovabile fino a 21 anni, siglato con Rai lo scorso luglio. Nei tre anni gli analisti stimano una crescita dell'utile netto compresa tra il 10% e il 12% all'anno. E ipotizzando la completa distribuzione dell'utile per l'investitore si tradurrebbe in un rendimento tra il 3,6% e il 5,2% considerando il range di prezzo della forchetta. Dal confronto con i multipli di mercato con la comparable italiana EI Towers, il titolo Rai Way risulterebbe a sconto considerando il prezzo minimo e massimo dell'offerta.
A cura di Analisi Mercati Finanziari/rar - rom
(RADIOCOR) 07-11-14 15:41:04
non doveva essere una ciofeca?
