Buongiorno......comunque, come direbbe qualcuno, "mi sono fatto persuaso" che uno dei principali
indicatori che saranno monitorati sia da FED che BCE per quanto riguarda gli eventuali futuri
aumenti dei tassi e le strategie di politica monetaria sarà l'andamento dei mercai azionari, una
variabile che pochi prendono in considerazione......
Penso che i rialzi non siano graditi, anzi, siano "sgraditi" per due ordini di motvi, ovvero in primis l'enorme
debito sovrano e corporate da rifinanziare, i mercati finanziari sono una sorta di vasi comunicanti, se il denaro non viene
+ stampato, non ce n'è per tutti, e quindi con gli aumenti dei tassi le banche centrali è come se comunicassero
il messaggio che appunto i soldi non servono per alimentare bolle ulteriori su indici, ma si devono dirigere
da un'altra parte, è chiaro che il "lato debito" preoccupa parecchio,; anche perchè li podromii per
problemi di rifinanziamento di debito sovrano per alcuni paesi, come l' Italia sono già presenti ed appunto
preoccupanti, per non parlare a livello societario di settori come utilities ed auto.
In secondo luogo, la leva operativa sui mercati dopo le abbuffate COVID, grazie alla troppa liquidità ancora
presente nel sistema ( .....appunto, itassi non sono saliti abbastanza....) è troppo elevata, dimostrata
ad esempio dal "folle" turnover su azioni USA. E' noto ad esempio che la maggior parte del turnover
su base daily di opzioni scambiate riguarda quelle a scadenza brevissima, addirittura ad 1 giorno,
a testimoniare gli ampi livelli speculativi raggiunti. Altro elemento che cozza con quello di cui sopra, gli eccessi
devono "placarsi" e le banche centrali hanno a disposizione solo un'arma, me nel lungo "vincente" da
questo punto di vista, ovvero l'aumento dei tassi.
Un tassello dopo l'altro ci riusciranno, se il free risk in USA arrivasse al 7%, o al 5% in Europa, è evidente
che ci sarebbe un "drenaggio" di risorse + marcato da equity a bond.......
Il mercato è abbastanza "sordo" in questi primi mesi dell'anno, ma credo che presto "capirà".