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Portafoglio pigro, consistenza portafoglio e tranquillità (Vol XIV)

  • Ecco la 72° Edizione del settimanale "Le opportunità di Borsa" dedicato ai consulenti finanziari ed esperti di borsa.

    È stata un’ottava ricca di spunti per i mercati, dapprima con l’esito delle elezioni europee, poi con i dati americani incoraggianti sull’inflazione e la riunione della Fed. L’esito delle urne ha mostrato uno spostamento verso destra del Parlamento europeo, con l’avanzata dei partiti nazionalisti più euroscettici a scapito di liberali e verdi. In Francia, il presidente Macron ha indetto il voto anticipato dopo la vittoria di Le Pen e in Germania i socialdemocratici del cancelliere tedesco Olaf Scholz hanno subito una disfatta record. L’azionario europeo ha scontato molto queste incertezze legate al rischio politico in Francia. Oltreoceano, i principali indici di Wall Street hanno raggiunto nuovi record dopo che mercoledì sera, la Fed ha mantenuto invariati i tassi nel range 5,25-5,50%. I dot plot, le proiezioni dei funzionari sul costo del denaro, stimano ora una sola riduzione quest’anno rispetto a tre previste a marzo. Lo stesso giorno è stato diffuso il report sull’inflazione di maggio, che ha mostrato un rallentamento al 3,3% e un dato core al 3,4%, meglio delle attese.
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Vorrei mettere bond high yield europei nel portafoglio al posto dei lunghi governativi europei. Mi sembrano correlati ma con performance migliore.

Questi i quattro high yield:

iShares EUR High Yield Corporate Bond ESG UCITS ETF EUR (Acc) | A2PNZM | IE00BJK55C48
Xtrackers EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF 1C | DBX0PS | LU1109943388
Amundi Euro High Yield Bond ESG UCITS ETF EUR (C) | A2H580 | LU1681040496
iShares EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF EUR (Acc) | A2DUCZ | IE00BF3N7094

e questo bond governativi 10-15 anni:

Amundi Euro Government Bond 10-15Y UCITS ETF Acc | LYX0XF | LU1650489385




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Io non vedo alcuna correlazione tra un bond governativo Duration 10 anni come EM1015 e gli altri che linki, che sono dei Bond corporate con una duration modificata corta mi sa (es.SXRI ha duration 1.3) i quali sono invece più correlati con l'azionario essendo corporate e soprattutto high yield.

Ma forse fraintende il tuo messaggio.

Inoltre mostri un grafico della durata di quattro anni un po' Cortino..... Ti può trarre in inganno.
Es. Qui allego il confronto di 4.5 anni. Che è cmq corto ma ti fa capire che non sono correlati.


Se allungassi l'orizzonte temporale cambierebbe ancora di più perché il sottostante considerato è diverso e per me non correlato.

Ma ripeto, forse sto fraintendendo....
 

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Antofer ha scritto:
Vorrei mettere bond high yield europei nel portafoglio al posto dei lunghi governativi europei. Mi sembrano correlati ma con performance migliore.

Questi i quattro high yield:

iShares EUR High Yield Corporate Bond ESG UCITS ETF EUR (Acc) | A2PNZM | IE00BJK55C48
Xtrackers EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF 1C | DBX0PS | LU1109943388
Amundi Euro High Yield Bond ESG UCITS ETF EUR (C) | A2H580 | LU1681040496
iShares EUR High Yield Corporate Bond UCITS ETF EUR (Acc) | A2DUCZ | IE00BF3N7094

e questo bond governativi 10-15 anni:

Amundi Euro Government Bond 10-15Y UCITS ETF Acc | LYX0XF | LU1650489385




Vedi l'allegato 3020625
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Stai confrontando due investimenti completamente diversi tra loro, corporate HY (più simili alle azioni che ai bond in caso di crolli) e obbligazioni governative IG lunghe, non capisco come puoi vederli in alternativa uno all'altro.
 
P4skhe ha scritto:
Stai confrontando due investimenti completamente diversi tra loro, corporate HY (più simili alle azioni che ai bond in caso di crolli) e obbligazioni governative IG lunghe, non capisco come puoi vederli in alternativa uno all'altro.
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Infatti ci stanno bene insieme eventualmente, non come alternativa.

Meglio ancora l'accoppiata bond singoli gov. IG lunghi + ETF HY short duration ad accumulazione.
 
Per gli investitori che seguono la filosofia lazy (e non solo), gli indici di mercato strumenti fondamentali per comprendere l’andamento dei mercati e delle varie asset class.

In questo articolo esploriamo come vengono creati e calcolati. In particolare, saranno analizzate le differenze nelle formule tra gli indici Price Return e Total Return.

L'articolo è strutturato nel modo seguente:
  1. Definizione di indice di mercato
  2. Calcolo dei rendimenti per singolo periodo
  3. Calcolo dei valori dell'indice su più periodi
  4. Costruzione e gestione degli indici: mercato target e selezione dei titoli
Buona lettura!

Definizione e calcolo degli indici di mercato | Dedalo Invest
 
Vai di C3M e ottieni il meglio dei due
 
Antofer ha scritto:
In cosa è migliore?

Vedi l'allegato 3021806
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Devi guardare il sottostante racchiuso negli etf. La tassazione che hanno. Il capitale investito nel fondo. Se distribuzione o accumulazione. Che cosa replica l'etf. Il rischio valuta es che si hai nei vari swda,vwce....

Poi per essere precisi anche il tipo di replica (fisica,...),lo spread , .... Ma quelli sopra sono per me i più importanti.

Mettere il dato su curvo non ti permetterà mai di capire con precisione di cosa parli.
 
Dovendo scegliere tra l'etf 'Amundi euro government bond 10-15ty' e il bond 'Eu Next Gen Green Bond Tf 0,4% Fb37 Eur', cosa dovrebbe far pendere la scelta verso il primo? L'andamento mi sembra molto simile ma il bond non ha TER e può compensare le minus.

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Antofer ha scritto:
Dovendo scegliere tra l'etf 'Amundi euro government bond 10-15ty' e il bond 'Eu Next Gen Green Bond Tf 0,4% Fb37 Eur', cosa dovrebbe far pendere la scelta verso il primo? L'andamento mi sembra molto simile ma il bond non ha TER e può compensare le minus.

Vedi l'allegato 3021834
Vedi l'allegato 3021835
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Sono due strumenti diversi.

Ok per ter e Minus come dici.

Principalmente cambia:
Rischi emittente.
Duration : in un caso costante. L'altro no.
Non ho verificato la liquidità dei due strumenti ma va controllata.
Etf è ad accumulazione penso, il bond no
 
Considera anche la gestione. Se la tua asset sono bond 10-15y, l'ETF continua a rollare la scadenza che rimane costante. Tu metti i soldi in EM1015 e non pensi ad altro.
Il bond che scade nel 37 lo compri oggi ed ha scadenza 13 anni, ma tra 5 anni cosa fai? Ti diventa con scadenza minore e l'asset allocation cambia.

Secondo me questo ragionamento lo puoi fare per la liquidità: es anziché XEON usi bond singoli <1y e fai una bond ladder, quando scadono li reinvesti.
Non è proprio pigro ma almeno non ti scombussola l'asset allocation.
 
Dario! ha scritto:
Considera anche la gestione. Se la tua asset sono bond 10-15y, l'ETF continua a rollare la scadenza che rimane costante. Tu metti i soldi in EM1015 e non pensi ad altro.
Il bond che scade nel 37 lo compri oggi ed ha scadenza 13 anni, ma tra 5 anni cosa fai? Ti diventa con scadenza minore e l'asset allocation cambia.

Secondo me questo ragionamento lo puoi fare per la liquidità: es anziché XEON usi bond singoli <1y e fai una bond ladder, quando scadono li reinvesti.
Non è proprio pigro ma almeno non ti scombussola l'asset allocation.
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Concordo poco con questi ragionamenti magari sbaglio ma una bond ladder offre certezze che in ETF non offre. Rendimenti certi a scadenza , possibilità di tenere sotto controllo l emittente che è uno e nn cento diversi . Ok è meno diversificata la bond ladder, ma offre certezze. Se i tassi salgono sia ETF che la bond ladder scendono ma nel secondo caso so precisamente quando rivedrò i miei soldi e il rendimento scelto, con l etf invece no. Teoricamente anche mai l etf potrebbe darmi un rendimento positivo
 
Pimcopallo ha scritto:
Concordo poco con questi ragionamenti magari sbaglio ma una bond ladder offre certezze che in ETF non offre. Rendimenti certi a scadenza , possibilità di tenere sotto controllo l emittente che è uno e nn cento diversi . Ok è meno diversificata la bond ladder, ma offre certezze. Se i tassi salgono sia ETF che la bond ladder scendono ma nel secondo caso so precisamente quando rivedrò i miei soldi e il rendimento scelto, con l etf invece no. Teoricamente anche mai l etf potrebbe darmi un rendimento positivo
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Ma se hai scelto l'asset 10-15 anni quando il bond si avvicina a scadenza dovrai prenderne un altro con scadenza a 10-15 anni per mantenere quella durata, quindi il "problema" del non esser certo di rivedere i soldi rimane.
 
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Antofer ha scritto:
Ma se hai scelto l'asset 10-15 anni quando il bond si avvicina a scadenza dovrai prenderne un altro con scadenza a 10-15 anni per mantenere quella durata, quindi il "problema" del non esser certo di rivedere i soldi rimane.
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Mi sfugge ...puoi spiegare meglio? Prendo un decennale governativo che oggi rende il 3 percento netti, dove sta l'incertezza ? So per certo che tra dieci anni avrà reso il 30 percento minimo, se non reinvesti le cedole.quake ETF ti offre uguale certezza?
 
Pimcopallo ha scritto:
Mi sfugge ...puoi spiegare meglio? Prendo un decennale governativo che oggi rende il 3 percento netti, dove sta l'incertezza ? So per certo che tra dieci anni avrà reso il 30 percento minimo, se non reinvesti le cedole.quake ETF ti offre uguale certezza?
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Se la tua asset allocation è avere sempre in portafoglio bond con scadenza tra 10-15 anni, quando i bond vanno sotto i 10 anni li devi vendere, non puoi portarli a scadenza.
 
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