Li trovi sul thread dedicato, non ricordo le date e i post esatti.
In sintesi:
- La paura per il dollaro forte su quegli etf (EM bond) è spesso ingiustificata e sovradimensionata, perchè è storicamente dimostrato che NON c'è correlazione 1:1 ... se il dollaro si indebolisce del 20% (esempio), IEMB molto difficilmente perderà altrettanto, specie se parte già basso di quotazioni, ma mediamente sarà solo della META', in altri casi non perderà affatto o addirittura potrebbe guadagnare ugualmente, seppur azzoppato dal cambio a remare contro, come accaduto nel 2020 post-covid.
- Che l'hedging continuerà a rimanere un costo, a volte più alto a volte più basso, almeno per i prossimi 5-10 anni è cosa evidente e oggettiva (senza bisogno di essere tacciati come maghi o veggenti che prevedono il futuro), basta solo prendere atto della situazione macro-economica europea (che non è che può cambiare dall'oggi al domani) e dell'impossibilità di alzare i tassi a razzo stile USA, figuriamoci poi a superarli e mantenere tale sorpasso nel tempo, cosa necessaria a ridurre il differenziale e abbassare così il costo della copertura, fino a trasformarlo in guadagno.
Quindi la copertura, che può essere utile magari per altra tipologia di obbligazionari, attualmente non conviene sugli EMB, se non per trading di breve-medio periodo (tipo: entro su EMBE ora a 68 ed esco quando e se risalirà a 80) o per altre finalità più specifiche (come ottimizzare il flusso cedolare citato nell'altro post, accettando di contro la possibilità concreta di perdite in conto capitale sul lungo termine).
