The EBA's stress tests reveal their own lack of credibility | Business | The Guardian
stress test dell'EBA rivelano la loro mancanza di credibilità
Larry Elliott
Autorità bancaria europea esprime preoccupazione per il Monte dei Paschi in ultima di salute, ma i problemi del prestatore italiano sono la punta dell'iceberg
Banca Monte dei Paschi
In risposta alle preoccupazioni del EBA, Monte dei Paschi sta sollevando € 5 miliardi da fonti private. Fotografia: Alessia Pierdomenico / Bloomberg / Getty Images
Lunedi 1 agosto 2016 17.46 BST Ultima modifica il Lunedi 1 agosto, 2016 22.57 BST
Gli stress test per le banche europee sono doublespeak orwelliano. Essi non sono progettati per mostrare il reale stato di istituti di credito in tutto il continente, né forniscono alcuna conoscenza reale di come le 51 banche esaminate nel più recente esercizio sarebbe sopportare un'altra crisi. Invece, gli stress test sono progettati per trasmettere fiducia, per spiegare che le cose non sono così male come sembrano essere.
Anche da questa misura hanno dimostrato di essere un fallimento. Questo molto era evidente dalla fustigazione presa da titoli bancari in tutta Europa il Lunedi, quando gli investitori hanno avuto la possibilità di esprimere un giudizio sui risultati della European Banking Authority, che sono stati pubblicati dopo che i mercati chiusi per affari nella notte di Venerdì.
L'EBA pensa condizioni sono migliorate dopo l'ultima volta che ha condotto stress test, nel 2014, e che ora può fare quello che definisce "il monitoraggio dello stato stazionario". Il calo dell'8% nel prezzo delle azioni di UniCredit, la più grande banca d'Italia, e la caduta del 3% in azioni della banca in Europa dimostra che gli investitori vedono le cose in modo diverso. Cosa c'è di più, gli investitori hanno ragione.
C'erano tre cose palesemente sbagliate con l'ultimo esame. I test non includevano le banche da due dei paesi della zona euro più difficili: Grecia e Portogallo. Non hanno di prova per il problema più probabile: un prolungato periodo di tassi di interesse negativi seguenti Brexit che compromettano ulteriormente la redditività delle banche europee. E non ha detto se le singole banche avevano superato o meno.
Al fine di dare l'esercizio una sfumatura di credibilità, l'EBA individuato l'Italia del Monte dei Paschi come una banca che vedrebbe tutto il suo capitale spazzato via a certe condizioni: recessione e un forte aumento dei tassi di interesse. Monte dei Paschi debitamente annunciato il Venerdì che si stava sollevando € 5 miliardi (£ 4,2 miliardi) del capitale da fonti private .
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Questo è un bene per quanto si va, ma la verità è che il Monte dei Paschi è la punta di un iceberg malcelato. La soluzione migliore al problema sarebbe per l'Europa di copiare quello che gli Stati Uniti ha fatto molto tempo fa: forniscono ampie quantità di capitale federale, cancellare i debiti cattivi e consentire alcune banche a fallire. Tuttavia, ciò richiederebbe la creazione di un'unione bancaria europea, uno sviluppo che si è arrestata a causa della mancanza di entusiasmo in Germania.
La seconda migliore soluzione sarebbe per il governo di Matteo Renzi da dare il via libera per un piano di salvataggio nazionale di banche italiane, anche se ciò significa giocare a tira e molla con le regole sugli aiuti di Stato in Europa. In caso contrario, le banche europee saranno, nel migliore dei casi, continuare ad esistere in un mondo inferiore dove continuano nel mondo degli affari, ma sono in grado di svolgere la loro funzione primaria, che è quella di fornire prestiti al settore privato.
Nel peggiore dei casi, verranno meno quando i giochi di guerra finiscono e si sono messi sotto costrizione reale. A questo punto, gli stress test saranno esposti per quello che sono: un cerotto su una ferita aperta.
ma il gioco non e' pulito, a me sembra.
