Queste tabelle le hai ottenute seguendo queste due ipotesi?
"- In salita il titolo reagisce a una variazione dei tassi in modo analogo alla discesa.
(non è del tutto vero per via della convessità, ma l'approssimazione fino ad oggi sembra essere comunque buona)
- Il rendimento del titolo sale in modo proporzionale all'incremento dei tassi BCE."
Non per fare il saccente, ma sono entrambe sbagliate (chiaro che si tratti di un'approssimazione, ma sui centenari non so quanto possa reggere).
Nel dettaglio, per la prima ipotesi, i bond reagiscono in maniera più aggressiva ad un discesa dei tassi rispetto ad una salita (del resto, se i tassi fanno un +5% e poi un -5%, il bond deve tornare allo stesso prezzo di partenza, per cui deve guadagnare ben più (in percentuale) di quanto abbia perso. Banalmente, ad un -50% deve suiguire un +100% per ritornare in pari.
Per la seconda, non ho capito bene, stai assumendo che la percentuale di aumento del prezzo sia direttamente proporzionale alla discesa del tasso?
In realtà è molto più complicato di così. Ho cercato di spiegarlo sul mio GitHub come calcolarlo risolvendo l'equazione di grado N (pari al numero di cedole totali) in maniera numerica (c'è il link sopra).
Ottima però l'idea di usare uno spread (nei miei calcoli l'ho nascosto in quello che ho chiamato Adjusted YTM che però non può essere pari al tasso BCE, ma bisogna sottrargli uno spread.)
Anche io nei miei calcoli assumo che, al netto dello spread, il rendimento del bond è proporzionale alla variazione del tasso BCE.
Sono nuovo qui.
), ma anch'io come