Assolutamente,
vedi benissimo!
Meglio?
Vedi l'allegato 2915022
Grazie grazie!!!
Vedo che
@marble ti ha già fatto notare alcuni problemini sulla tassazione che ora paiono sistemati.
La simulazione di un FPA è fortunatamente meno complessa rispetto a quella di un FPN (non c'è TFR, quota minima aderente, quota datoriale e maggiorazione detrazioni) e si può sviluppare anche manualmente.
Se vuoi affinare il modello (con quota associativa, commissione di acquisto ETF, bollo titoli ETF) puoi usare come traccia il vecchio modello che costituisce il riferimento per il tool FPvsETF, descritto qui:
Chi vi dà un rendimento annuale pari alla deducibilità di un fondo pensione?
La prima parte del modello è obsoleta (
per la prima parte fai riferimento al quaderno del killer, essendo fresco di riforma fiscale ai fini della corretta determinazione della quota realmente investita nell'FPN/FPA) ma la seconda e terza parte è ancora valida e puoi trarne ispirazione.
Volendo, il
distillato permette di fare un salto di qualità evitando di doverti fidare di tools online, ovviamente occorre assimilarlo bene per capire le formule analitiche, per esempio:
Montante FPA lordo = 5165*(1,05^25-1)/0,05=
246510,47 Euro (valore corrispondente a quello da te calcolato con il tool online).
Fatta questa premessa, il 38% di aliquota di retrocessione da te calcolato spannometricamente è corretto (valore esatto 37,52% per un milanese), con l'avvertenza che per gli FPA vale solo per RAL di almeno 37k Euro.
Questo dipende dal fatto che con gli FPA la quota volontaria necessaria per saturare è superiore (non essendoci quota datoriale a ridurre la soglia di deducibilità), per cui con 36k di RAL finisci proprio a cavallo di due aliquote IRPEF (25% e 35%).
Nulla di drammatico ma il calcolo dell'aliquota di "retrocessione" (ovvero ciò che dopo 6 mesi ti ritorna indietro cash sotto forma di credito fiscale) è un pochino più complesso per cui ti conviene ragionare su RAL di 37k+ così sei sottoposto ad un'unica aliquota marginale per IRPEF e addizionali e ti si semplifica il calcolo.
Lascio per ultima una dissertazione metodologica, la più importante.
Ciò che stai facendo consiste nel mettere a confronto un investimento "misto" (composto da una quota di investimento in un FPA e da una quota di investimento in un ETF) con un investimento "puro" in ETF.
Questo è formalmente legittimo ma non ti permette di evidenziare il vantaggio (o lo svantaggio) dell'investire in un puro FPA rispetto all'investire in un puro ETF (dati i rendimenti attesi), con il rischio di addivenire a conclusioni fuorvianti.
In altre parole nella combo FPA+ETF decidi di investire il massimo importo netto che massimizzi i vantaggi fiscali dell'FPA (5165 - 38% = 3202 Euro) e contestualmente decidi di investire l'importo di 1963 Euro in un ETF.
Nell'investimento alternativo in ETF investi la somma degli importi investiti nella combo, ovvero 5165 Euro.
Pur essendo la comparazione "FPA+ETF vs ETF" formalmente lecita (le somme complessive investite nei due casi sono le stesse), stai inconsapevolmente "annacquando" l'investimento in FPA con un investimento in ETF.
Per farti capire meglio, avresti potuto tranquillamente (ed ancora sarebbe stato lecito) decidere di creare una combo composta da 3202 Euro in FPA (il massimo permesso a norme vigenti per godere dei vantaggi fiscali) e 10000 Euro in ETF e confrontarla con un investimento puro in ETF da 13202 Euro.
Il risultato sarebbe stato quello di diluire ulteriormente l'investimento in FPA usando come "diluente" l'investimento in ETF.
Estremizzando questo concetto, il rendimento dell'ETF potrebbe divenire talmente preponderante nella combo da rendere ininfluente il rendimento dell'FPA e dunque privando quest'ultimo di significato ai fini di un confronto "FPA vs ETF".
Per compiere un confronto prestazionale "FPA vs ETF" occorre che capitalizzi i 5165 Euro nell'FPA (sapendo di averne investiti in realtà solo 3202 Euro grazie alla retrocessione) e poi metti a confronto il montante netto con quello ottenuto capitalizzando 3202 Euro nell'ETF per il numero di anni richiesti.
Come nei precedenti esempi, la comparazione viene fatta sulla stessa cifra investita (3202 Euro) con il vantaggio di non annacquare l'effetto dello strumento finanziario scelto.
In questo modo riesci ad evidenziare i reali breakeven di rendimento che caratterizzano un puro investimento in FPA rispetto ad un ipotetico investimento alternativo in ETF. 
