Solo una cosa non capisco. Visto che i conti sono comunque per i figli a che serve cointestarli?
Per il resto penso che tu abbia fatto buone scelte.
Su illimity potresti teoricamente creare quanti vincoli vuoi lato conti deposito quindi ti basta un conto (anche perché il 4% lordo a 5 anni mi pare la scelta migliore in questo caso).
Alternativa directa (lo associ a qualsiasi conto) su cui acquistare btp (che a scadenza restituiscono il capitale e che hanno cedole ogni 6 mesi)... abbastanza sicuri, non corri il rischio di abbassare il capitale (a meno di non vendere prima della scadenza) e puoi andare anche oltre i 5 anni oltre al fatto che la tassazione è agevolata.
Fosse per te ti suggerirei anche un PAC di ETF ma considerato che questi ultimi investimenti possono teoricamente calare di valore e non tornare più al valore originario, considerato che l'investimento è per i figli, meglio lasciar fuori qualsiasi rischio.
I btp (ma anche le obbligazioni in generale, solo che a mio parere i btp sono meglio vista la tassazione agevolata) basta non venderli (o al più venderli sopra il pari), i conti deposito basta attendere la fine dell'eventuale vincolo, per questo li ritengo entrambi investimenti adatti.