Difficile dirlo non conoscendo il tuo portafoglio. In linea di massima, lo Schroder è un fondo obbligazionario emerging market gestito attivamente per cui grosse perdite non dovresti correrle. Discorso diverso per il CompAM e il JB che hanno in portafoglio titoli più speculativi e conseguentemente hanno un drawdown più elevato, ma anche rendimenti più elevati nel medio/lungo periodo. In sintesi, non c'è una risposta precisa a questa seconda domanda se nn descrivi il tuo portafoglio e come lo gestisci. Ciao
Domanda da un milione di euro! Chissà, magari i mercati continuano a salire ancora x mesi o forse stornano violentemente a partire da domani! Se non sono cifre importanti e sei disposto ad analizzarne la performance almeno una volta a settimana direi che c'è ancora margine per entrare su un fondo HY non eccessivamente speculativo. IMHO
Sì, però c'è un piccolo problema: le obbligazioni IG di qualità e con duration 3/4 anni al prezzo a cui sono arrivate rendono mediamente intorno allo 1,5% netto annuo. Per ottenere qualcosa di decente devi spostarti sui decennali o oltre, spesso bancari e automotive, con il rischio di restare incastrati per lungo tempo in caso di storno dei mercati. Per intenderci, il decennale Barclays 6% rende oggi un 4,4% netto circa acquistato a 106. Ma se i mercati vanno giù e il prezzo torna sotto i 100 che fai? Discorso analogo ad es. per il PSA 6% scadenza 2033. Diverse Sicav invece avendo fatto scorta di buone obbligazioni quando quotavano nulla, potendo rastrellare i mercati a proprio piacimento ed avendo la possibilità di costruirsi un portafoglio mediamente rischioso mixando molti titoli HY e IG forse permettono di ottenere ben oltre il 4,4% annuo netto con rischio molto più contenuto in caso di storno dei mercati. Ovviamente questo richiede un po' di market timing. Cmq non esiste ricetta perfetta: un portafoglio va costruito e gestito secondo le proprie esigenze: nn ha senso riempirlo di bond governativi o corporate come nn ha senso riempirlo solo di comparti di Sicav. IMHO
Sì, però c'è un piccolo problema: le obbligazioni IG di qualità e con duration 3/4 anni al prezzo a cui sono arrivate rendono mediamente intorno allo 1,5% netto annuo. Per ottenere qualcosa di decente devi spostarti sui decennali o oltre, spesso bancari e automotive, con il rischio di restare incastrati per lungo tempo in caso di storno dei mercati. Per intenderci, il decennale Barclays 6% rende oggi un 4,4% netto circa acquistato a 106. Ma se i mercati vanno giù e il prezzo torna sotto i 100 che fai? Discorso analogo ad es. per il PSA 6% scadenza 2033. Diverse Sicav invece avendo fatto scorta di buone obbligazioni quando quotavano nulla, potendo rastrellare i mercati a proprio piacimento ed avendo la possibilità di costruirsi un portafoglio mediamente rischioso mixando molti titoli HY e IG forse permettono di ottenere ben oltre il 4,4% annuo netto con rischio molto più contenuto in caso di storno dei mercati. Ovviamente questo richiede un po' di market timing. Cmq non esiste ricetta perfetta: un portafoglio va costruito e gestito secondo le proprie esigenze: nn ha senso riempirlo di bond governativi o corporate come nn ha senso riempirlo solo di comparti di Sicav. IMHO
NOO! il carmignac SECURITé e' un obbligazionario duration 1-3 anni. OTTIMO.
Mah...supponiamo 50.000 euro....non mi sentirei più tranquillo a prendere tre corporate, massimo quattro. Preferirei un fondo BEN gestito. Se ne sbagli uno su quattro hai già toppato. Come valuti se sono "affidabili" di questi tempi? Lehman era una tripla sino alla domenica del fallimento. Scarti tutti i bancari a priori per il rischio sistema? E tutti gli automobilistici per eccesso di produttività? E magari scarti anche i telefonici per l'indebitamento e il calo dei margini? Mi sa che alla fine in area euro scartiamo tutto quello che rende a sufficienza.
Non mi sembra di essere stato così categorico lasciando largo spazio sia ai fondi che ai bond. Ad ogni buon conto, il ragionamento che facevo e' il seguente: io e te al momento ci dobbiamo accontentare di una Barclays 6% e ad es. qualche titolo spazzatura che rende molto di piu' (se non va in default). Un buon gestore invece puo' acquistare N di titoli di IG di qualità sul circuito istituzionale (che nn è il nostro) e M titoli HY. Puo' assumersi un rischio maggiore perche' diversifica di piu', noi non potendo comporre un portafoglio di 20 o 30 titoli siamo costretti ad assumerci un rischio maggiore e forse con un rendimento minore. Questo ovviamente non sta a significare un fondo è piu' conveniente di un bond o viceversa, ma solo che in un portafoglio ben costruito possono convivere sia gli uni che gli altri.
Eccomi....
Non mi sembra di essere stato così categorico lasciando largo spazio sia ai fondi che ai bond. Ad ogni buon conto, il ragionamento che facevo e' il seguente: io e te al momento ci dobbiamo accontentare di una Barclays 6% e ad es. qualche titolo spazzatura che rende molto di piu' (se non va in default). Un buon gestore invece puo' acquistare N di titoli di IG di qualità sul circuito istituzionale (che nn è il nostro) e M titoli HY. Puo' assumersi un rischio maggiore perche' diversifica di piu', noi non potendo comporre un portafoglio di 20 o 30 titoli siamo costretti ad assumerci un rischio maggiore e forse con un rendimento minore. Questo ovviamente non sta a significare un fondo è piu' conveniente di un bond o viceversa, ma solo che in un portafoglio ben costruito possono convivere sia gli uni che gli altri.
Io ad as. ho i seguenti bond in opportune %:
- Renault 2014 6%,
- ABN 2019 5,5%
- BTP 2019 4,25%
- CCT 2016
- Volkswagen 2011 4,5%
- Telecom Italia 2012 6,5%
- Rolls Royce 4,5% 2011
- Veolia 4% 2015
- GE 4,15% 2016
- KPN 4,5% 2011
Tutti acquistati molto sotto la parità o alla parità.
Contemporaneamente ho in opportune %:
- Carmignac Sècuritè
- Sisf euro emerging market absolute Return hedged
- CompAM Bond
- Sisf Bond euro Corporate
- Pioneer Funds Euro HY
- Pioneer Funds Emerging Markets Bond Euro
Tutti "tradati" giorno per giorno.
Ti assicuro che YTD sono oltre il 35% medio con i fondi e molto, ma molto sotto con i bond. Pero' ritengo che i due portafogli convivano bene quantomeno per le mie esigenze ed aspettative.
Spero di essere stato più chiaro
