Non mi sembra di essere stato così categorico lasciando largo spazio sia ai fondi che ai bond. Ad ogni buon conto, il ragionamento che facevo e' il seguente: io e te al momento ci dobbiamo accontentare di una Barclays 6% e ad es. qualche titolo spazzatura che rende molto di piu' (se non va in default). Un buon gestore invece puo' acquistare N di titoli di IG di qualità sul circuito istituzionale (che nn è il nostro) e M titoli HY. Puo' assumersi un rischio maggiore perche' diversifica di piu', noi non potendo comporre un portafoglio di 20 o 30 titoli siamo costretti ad assumerci un rischio maggiore e forse con un rendimento minore. Questo ovviamente non sta a significare un fondo è piu' conveniente di un bond o viceversa, ma solo che in un portafoglio ben costruito possono convivere sia gli uni che gli altri.
Io ad as. ho i seguenti bond in opportune %:
- Renault 2014 6%,
- ABN 2019 5,5%
- BTP 2019 4,25%
- CCT 2016
- Volkswagen 2011 4,5%
- Telecom Italia 2012 6,5%
- Rolls Royce 4,5% 2011
- Veolia 4% 2015
- GE 4,15% 2016
- KPN 4,5% 2011
Tutti acquistati molto sotto la parità o alla parità.
Contemporaneamente ho in opportune %:
- Carmignac Sècuritè
- Sisf euro emerging market absolute Return hedged
- CompAM Bond
- Sisf Bond euro Corporate
- Pioneer Funds Euro HY
- Pioneer Funds Emerging Markets Bond Euro
Tutti "tradati" giorno per giorno.
Ti assicuro che YTD sono oltre il 35% medio con i fondi e molto, ma molto sotto con i bond. Pero' ritengo che i due portafogli convivano bene quantomeno per le mie esigenze ed aspettative.
Spero di essere stato più chiaro