Effe ha scritto:
Una curiosità,
qualcuno che ha sottomano tutti i dati dei QF, può calcolare il P/E medio?
Solo per confrontare con quello degli USA, l'ETF sui Reits della Vanguard ha un P/E di 17.53
Grazie in anticipo.
Se consideriamo il rapporto prezzo / cedola siamo sopra a 20, ad esempio BS IMMO 2001 = 23,33.
Weaver stima prudentemente la media rendimenti + affitti pari a 4,4% da cui deriva un P/E approssimativo di 22,73.
Ma se consideriamo gli sconti sui NAV correnti (14,54%) su una durata media di 6,43 anni si vede che il P/E è solo parte di ciò che dovrebbe muovere un investitore di lungo termine. Lo sconto deve essere necessariamente azzerato a scadenza, anche se il NAV di allora è sconosciuto.
Oggi compriamo a 86,46 un quota da 100 che ci stacca una cedola annuale di almeno 4,4, per cui il P/E all'acquisto è 19,65
Ma a scadenza, se il fondo non riuscisse più né a incrementare né a diminuire di valore, dopo 6,46 avremmo indietro il NAV = 100, cioè guadagneremmo 14,54, pari a una cedola extra da contare sempre su 86,46.
In realtà il NAV si muoverà e le cedole ci verranno date irregolarmente, perché basate sull'andamento annuale o semestrale della gestione. Possono essere rinviate, oppure aumentate da rimborsi.
P.S.: ovviamento considero il NAV sempre in pari con le cedole emesse. E' un'assunzione poco distante dalla realtà, visto l'andamento di molti fondi.
