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Ipo comal

Siamo sulla linea del Piave. 3,73 resistenza forte
 
Certo che dare i risultati del 23 il venerdi' santo e' peculiare
 
Ormai ci siamo. Conviene andare a vedere le carte a questo punto
 
Chissà cosa troveremo nell'uovo di Pasqua. Comunque Buona Pasqua a tutti, comunque vada.
 
Comunicato StampaIL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE HA APPROVATO IL BILANCIO CONSOLIDATO E ILPROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2023CONTINUA LA CRESCITA DEL VALORE DELLA PRODUZIONE E DELLA MARGINALITA’:RISPETTIVAMENTE A € 136,2 MILIONI (+75%) E € 10,0 MILIONI (+45%)CRESCE IL RISULTATO NETTO A € 4,1 MILIONI (+23%)GRAZIE A NUOVE ACQUISIZIONI PER LA REALIZZAZIONE DI IMPIANTI FOTOVOLTAICI,IL PORTAFOGLIO ORDINI ALLA DATA ODIERNA RISULTA PARI A CIRCA € 346 MILIONI• Valore della produzione: € 136,2 milioni, + 75% rispetto ai € 77,8 milioni al 31 dicembre 2022• EBITDA1: € 10,0 milioni, + 45% rispetto ai € 6,9 milioni al 31 dicembre 2022• EBIT: € 8,3 milioni, +44% rispetto ai € 5,8 milioni al 31 dicembre 2022• Risultato Netto: € 4,1 milioni, +23% rispetto ai € 3,4 milioni31 al dicembre 2022• Indebitamento Finanziario Netto € 30,2 milioni, rispetto ai € 19,2 milioni del 31 dicembre 2022• Portafoglio ordini2 al 31 dicembre 2023 pari a circa € 328 milioniMontalto di Castro (VT), 29 marzo 2024 – Il Consiglio di Amministrazione di Comal S.p.A. (CML.MI),società attiva nel settore dell’impiantistica per la produzione di energia da fonte solare, specializzata nellarealizzazione di impianti fotovoltaici di grande potenza con formula EPC-M e O&M, ha esaminato eapprovato, in data odierna, il bilancio consolidato e il progetto del bilancio di esercizio al 31 dicembre2023, redatti in conformità ai principi contabili italiani.Commenta Alfredo Balletti, Amministratore Delegato di Comal: “Siamo indubbiamente soddisfatti deirisultati ottenuti nel corso del 2023 che attestano un incremento dei volumi e della marginalità,confermando la solidità delle nostre strategie aziendali e della validità del nostro modello di business chesi basa sia sulla realizzazione di grandi impianti fotovoltaici chiavi in mano con formula EPC sia sullavendita del nostro prodotto tracker “Sun Hunter” progettato internamente e realizzato nella nostrafabbrica di Montalto di Castro.1 EBITDA: Indicatore Alternativo di Performance. L’EBITDA (Earning Before Interest Taxes Depreciations and Amortizations –Margine Operativo Lordo) rappresenta un indicatore alternativo di performance non definito dai principi contabili italiani mautilizzato dal management della società per monitorare e valutare l’andamento operativo della stessa, in quanto non influenzatodalla volatilità dovuta agli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche delcapitale impiegato nonché dalle relative politiche di ammortamento. Tale indicatore è definito per Comal come Utile/(Perdita)del periodo al lordo degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni materiali e immateriali, degli oneri e proventi finanziarie delle imposte sul reddito2 Portafoglio ordini. Il valore dei progetti di cui ai contratti di installazione del Gruppo, al netto dei ricavi riconosciuti a contoeconomico e dei lavori in corso di ordinazione alla data di riferimento. Il Gruppo include nel Portafoglio Ordini il valore correnteo residuo dei progetti assegnati. Il criterio di misurazione del Portafoglio Ordini non è previsto dai principi contabili italiani e nonè calcolato sulla base di informazioni finanziarie predisposte in base ai principi contabili italiani, per cui la sua determinazionepuò differire da quella di altri player del settore. Alla luce di quanto sopra, esso non può essere considerato come un indicatorealternativo rispetto ai ricavi determinati in base ai principi contabili italiani o ad altre misurazioni OIC. Il Portafoglio Ordini non ènecessariamente rappresentativo dei futuri risultati del Gruppo, in quanto i dati dello stesso sono soggetti a sostanzialifluttuazioni2Nel 2024 intendiamo consolidare ulteriormente la nostra posizione di leader italiano nel settore delfotovoltaico, ambito riconosciuto trai i principali driver della transizione energetica e dello svilupposostenibile a livello globale e sul quale puntiamo ad investire ulteriormente e cogliere tutte le opportunitàdi crescita. Tra le nostre priorità ci sono anche gli investimenti in ambito ricerca e sviluppo volti a migliorarele soluzioni offerte ai nostri clienti. Il 2024 ha avuto un inizio positivo con l'avvio delle forniture del nostrotracker "Sun Hunter" e di importanti contratti con formula EPC ed intendiamo mantenere questo trend perl'intero anno".PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI CONSOLIDATI AL 31 DICEMBRE 2023Nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, i Ricavi risultano pari a € 59,3 milioni, in lieve diminuzionerispetto ai € 61,1 milioni di fine 2022 e sono per il 100% realizzati in Italia; per il 98% sono generati dalsettore fotovoltaico e per il 2% dal settore convenzionale.Il Valore della produzione si attesta a € 136,2 milioni, con una crescita del +75% rispetto a € 77,8 milionidel 31 dicembre 2022.Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) realizzato nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 è stato pari a €10,0 milioni, in crescita del 45% rispetto ai € 6,9 milioni registrati al 31 dicembre 2022, con un EBITDAmargin del 7,4 % (8,9% nel 2022).L’EBITDA Adjusted3 è pari a € 10,4 milioni, in crescita del 36% rispetto ai € 7,6 milioni di fine 2022.L’EBIT risulta pari a € 8,3 milioni, in aumento del 44% rispetto ai € 5,8 milioni al 31 dicembre 2022.Il Risultato Netto si attesta a € 4,1 milioni, +23% rispetto ai € 3,4 milioni di fine 2022.L’Indebitamento Finanziario Netto risulta pari a € 30,2 milioni, rispetto ai € 19,2 milioni al 31 dicembre2022.Le disponibilità liquide ammontano a € 15,0 milioni rispetto ai € 4,1 milioni al 31 dicembre 2022. I debitiverso banche a medio/lungo termine sono pari a € 2,3 milioni rispetto ai € 3,8 milioni al 31 dicembre 2022.Il Patrimonio Netto al 31 dicembre 2023 risulta pari a € 19,8 milioni, rispetto ai € 15,7 milioni del 31dicembre 2022.Il portafoglio ordini4si attesta al 31 dicembre 2023 a 328 milioni. Grazie a nuove acquisizioni per larealizzazione di impianti fotovoltaici, il portafoglio ordini si porta a circa € 346 milioni alla data odierna.
 
uptrendup ha scritto:
Comunicato StampaIL CONSIGLIO DI AMMINISTRAZIONE HA APPROVATO IL BILANCIO CONSOLIDATO E ILPROGETTO DI BILANCIO DI ESERCIZIO AL 31 DICEMBRE 2023CONTINUA LA CRESCITA DEL VALORE DELLA PRODUZIONE E DELLA MARGINALITA’:RISPETTIVAMENTE A € 136,2 MILIONI (+75%) E € 10,0 MILIONI (+45%)CRESCE IL RISULTATO NETTO A € 4,1 MILIONI (+23%)GRAZIE A NUOVE ACQUISIZIONI PER LA REALIZZAZIONE DI IMPIANTI FOTOVOLTAICI,IL PORTAFOGLIO ORDINI ALLA DATA ODIERNA RISULTA PARI A CIRCA € 346 MILIONI• Valore della produzione: € 136,2 milioni, + 75% rispetto ai € 77,8 milioni al 31 dicembre 2022• EBITDA1: € 10,0 milioni, + 45% rispetto ai € 6,9 milioni al 31 dicembre 2022• EBIT: € 8,3 milioni, +44% rispetto ai € 5,8 milioni al 31 dicembre 2022• Risultato Netto: € 4,1 milioni, +23% rispetto ai € 3,4 milioni31 al dicembre 2022• Indebitamento Finanziario Netto € 30,2 milioni, rispetto ai € 19,2 milioni del 31 dicembre 2022• Portafoglio ordini2 al 31 dicembre 2023 pari a circa € 328 milioniMontalto di Castro (VT), 29 marzo 2024 – Il Consiglio di Amministrazione di Comal S.p.A. (CML.MI),società attiva nel settore dell’impiantistica per la produzione di energia da fonte solare, specializzata nellarealizzazione di impianti fotovoltaici di grande potenza con formula EPC-M e O&M, ha esaminato eapprovato, in data odierna, il bilancio consolidato e il progetto del bilancio di esercizio al 31 dicembre2023, redatti in conformità ai principi contabili italiani.Commenta Alfredo Balletti, Amministratore Delegato di Comal: “Siamo indubbiamente soddisfatti deirisultati ottenuti nel corso del 2023 che attestano un incremento dei volumi e della marginalità,confermando la solidità delle nostre strategie aziendali e della validità del nostro modello di business chesi basa sia sulla realizzazione di grandi impianti fotovoltaici chiavi in mano con formula EPC sia sullavendita del nostro prodotto tracker “Sun Hunter” progettato internamente e realizzato nella nostrafabbrica di Montalto di Castro.1 EBITDA: Indicatore Alternativo di Performance. L’EBITDA (Earning Before Interest Taxes Depreciations and Amortizations –Margine Operativo Lordo) rappresenta un indicatore alternativo di performance non definito dai principi contabili italiani mautilizzato dal management della società per monitorare e valutare l’andamento operativo della stessa, in quanto non influenzatodalla volatilità dovuta agli effetti dei diversi criteri di determinazione degli imponibili fiscali, dall’ammontare e caratteristiche delcapitale impiegato nonché dalle relative politiche di ammortamento. Tale indicatore è definito per Comal come Utile/(Perdita)del periodo al lordo degli ammortamenti e svalutazioni di immobilizzazioni materiali e immateriali, degli oneri e proventi finanziarie delle imposte sul reddito2 Portafoglio ordini. Il valore dei progetti di cui ai contratti di installazione del Gruppo, al netto dei ricavi riconosciuti a contoeconomico e dei lavori in corso di ordinazione alla data di riferimento. Il Gruppo include nel Portafoglio Ordini il valore correnteo residuo dei progetti assegnati. Il criterio di misurazione del Portafoglio Ordini non è previsto dai principi contabili italiani e nonè calcolato sulla base di informazioni finanziarie predisposte in base ai principi contabili italiani, per cui la sua determinazionepuò differire da quella di altri player del settore. Alla luce di quanto sopra, esso non può essere considerato come un indicatorealternativo rispetto ai ricavi determinati in base ai principi contabili italiani o ad altre misurazioni OIC. Il Portafoglio Ordini non ènecessariamente rappresentativo dei futuri risultati del Gruppo, in quanto i dati dello stesso sono soggetti a sostanzialifluttuazioni2Nel 2024 intendiamo consolidare ulteriormente la nostra posizione di leader italiano nel settore delfotovoltaico, ambito riconosciuto trai i principali driver della transizione energetica e dello svilupposostenibile a livello globale e sul quale puntiamo ad investire ulteriormente e cogliere tutte le opportunitàdi crescita. Tra le nostre priorità ci sono anche gli investimenti in ambito ricerca e sviluppo volti a migliorarele soluzioni offerte ai nostri clienti. Il 2024 ha avuto un inizio positivo con l'avvio delle forniture del nostrotracker "Sun Hunter" e di importanti contratti con formula EPC ed intendiamo mantenere questo trend perl'intero anno".PRINCIPALI RISULTATI ECONOMICO-FINANZIARI CONSOLIDATI AL 31 DICEMBRE 2023Nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023, i Ricavi risultano pari a € 59,3 milioni, in lieve diminuzionerispetto ai € 61,1 milioni di fine 2022 e sono per il 100% realizzati in Italia; per il 98% sono generati dalsettore fotovoltaico e per il 2% dal settore convenzionale.Il Valore della produzione si attesta a € 136,2 milioni, con una crescita del +75% rispetto a € 77,8 milionidel 31 dicembre 2022.Il Margine Operativo Lordo (EBITDA) realizzato nell’esercizio chiuso al 31 dicembre 2023 è stato pari a €10,0 milioni, in crescita del 45% rispetto ai € 6,9 milioni registrati al 31 dicembre 2022, con un EBITDAmargin del 7,4 % (8,9% nel 2022).L’EBITDA Adjusted3 è pari a € 10,4 milioni, in crescita del 36% rispetto ai € 7,6 milioni di fine 2022.L’EBIT risulta pari a € 8,3 milioni, in aumento del 44% rispetto ai € 5,8 milioni al 31 dicembre 2022.Il Risultato Netto si attesta a € 4,1 milioni, +23% rispetto ai € 3,4 milioni di fine 2022.L’Indebitamento Finanziario Netto risulta pari a € 30,2 milioni, rispetto ai € 19,2 milioni al 31 dicembre2022.Le disponibilità liquide ammontano a € 15,0 milioni rispetto ai € 4,1 milioni al 31 dicembre 2022. I debitiverso banche a medio/lungo termine sono pari a € 2,3 milioni rispetto ai € 3,8 milioni al 31 dicembre 2022.Il Patrimonio Netto al 31 dicembre 2023 risulta pari a € 19,8 milioni, rispetto ai € 15,7 milioni del 31dicembre 2022.Il portafoglio ordini4si attesta al 31 dicembre 2023 a 328 milioni. Grazie a nuove acquisizioni per larealizzazione di impianti fotovoltaici, il portafoglio ordini si porta a circa € 346 milioni alla data odierna.
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https://www.comalgroup.com/wp-content/uploads/2024/03/CS-Comal-FY2023-def.pdf
 
Allora mettiamola così.
Avete presente quelle enormi uova pasquali tutte lucenti e infiocchettate messe in palio da alcuni esercenti come premio per lotterie rionali? Poi chi se le aggiudica si ritrova con qualche chilo di cioccolato scadente e un anellino di plastica come "sorpresa".Ecco, questa è l'immagine del bilancio Comal. Non illudiamoci per quel luccicante +75% del valore della produzione, perchè i ricavi diminuiscono (59,3 ML contro 61,1 del 2022), l'utile aumenta di 700.000€ (!) ma con 11 ML di debito in più. Numeri che non sono degni del "leader italiano nel settore fotovoltaco" (cit.).
Martedì arriverà il giudizio del Mercato, ma non vedo quota "4" all'orizzonte. Del resto, la maggioranza relativa dell'azienda è stata acquisita tra i 3 e i 3,45 euro. E, per il momento, è quello "il prezzo giusto". Poi qualcuno obietterà "però la redditività è aumentata": Certo, è questa la mia speranza per alleggerire la posizione...
PS: però Citrullo ha ragione. Almeno è scongiurato (per il momento) un possibile ADC. Rinnovo gli auguri.
 
Monte Fato ha scritto:
Allora mettiamola così.
Avete presente quelle enormi uova pasquali tutte lucenti e infiocchettate messe in palio da alcuni esercenti come premio per lotterie rionali? Poi chi se le aggiudica si ritrova con qualche chilo di cioccolato scadente e un anellino di plastica come "sorpresa".Ecco, questa è l'immagine del bilancio Comal. Non illudiamoci per quel luccicante +75% del valore della produzione, perchè i ricavi diminuiscono (59,3 ML contro 61,1 del 2022), l'utile aumenta di 700.000€ (!) ma con 11 ML di debito in più. Numeri che non sono degni del "leader italiano nel settore fotovoltaco" (cit.).
Martedì arriverà il giudizio del Mercato, ma non vedo quota "4" all'orizzonte. Del resto, la maggioranza relativa dell'azienda è stata acquisita tra i 3 e i 3,45 euro. E, per il momento, è quello "il prezzo giusto". Poi qualcuno obietterà "però la redditività è aumentata": Certo, è questa la mia speranza per alleggerire la posizione...
PS: però Citrullo ha ragione. Almeno è scongiurato (per il momento) un possibile ADC. Rinnovo gli auguri.
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il debito sano serve a far crescere le aziende : comal sta diversificando ed è in una fase di investimenti , vedi la fabbrica di pannelli .

se un calo di meno di due milioni nei ricavi porta ad un utile di 700k in più non mi sembra necessario gridare allo scandalo .

la marginalità lorda di un impianto si aggira al 15 % : molto facile fare i conti su quanto produrranno quei 345 mio di commesse
 
Monte Fato ha scritto:
Non illudiamoci per quel luccicante +75% del valore della produzione, perchè i ricavi diminuiscono (59,3 ML contro 61,1 del 2022), l'utile aumenta di 700.000€ (!) ma con 11 ML di debito in più. Numeri che non sono degni del "leader italiano nel settore fotovoltaco" (cit.).
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Quindi per te la parte di valore della produzione generata dai lavori in corso non conta? :mmmm:
Pensi possa essere "fuffa"? :censored:

E anche il debito non credi possa essere fisiologicamente aumentato per via dell'esplosione del circolante a seguito della partenza di tanti cantieri nel corso del II semestre?

Tutti questi lavori partiti negli ultimi mesi si completeranno nel corso del I semestre con conseguente fatturazione e riequilibrio dei margini e, parzialmente, anche della PFN.
Perché l'altro aspetto da considerare è che la contabilizzazione dei lavori in corso, verosimilmente, non tiene conto di buona parte della marginalità.

Il dato, a mio parere, eclatante è l'accelerazione del valore della produzione sul II semestre 2023. Parliamo di quasi 90 milioni di euro contro 47 milioni del I semestre.
Senza particolari voli pindarici questi numeri ci proiettano verso almeno 190 milioni di valore della produzione sul 2024.
Tra l'altro con un apporto significativo del "Sun Tracker" che ricordo ha marginalità ben maggiore rispetto all'EPC.

Attuale capitalizzazione 42 milioni di euro.

Mesdames et messieurs faites vos jeux.
 
Come da voi già segnalato, concordo sul fatto che la quotazione non sia appropriata meritando un valore superiore, soprattutto se paragonato con altre aziende più premiate dal mercato.
Ma…
aspettavo (speravo) dei valori migliori, dato che il “cacciatore di sole” adesso è pienamente operativo e commercializzato già dallo scorso anno.

Valori in milioni:

Prod. tot. 2022: 77,8 ————— > netto: 3,4 ———> 4,3%
Prod. 1 sem. 2023: 47,0 ———-> netto: 1,7 ———-> 3,6%
Prod. 2 sem. 2023: 89,2 ———> netto: 2,4 ——-> 2,6%
Prod. tot 2023: 136,2 —————> netto: 4,1 ——— > 3,0%

Prod. tot. 2022: 77,8 ————— > EBIDTA: 6,9 ——-> 8,9%
Prod. 1 sem. 2023: 47,0 ———-> EBIDTA: 2,2 ——-> 4,7%
Prod. 2 sem. 2023: 89,2 ———> EBIDTA: 7,8 ——> 8,7%
Prod. tot 2023: 136,2 —————> EBIDTA: 10,0 —— > 7,3%

Vedremo nei prossimi giorni…. 🤞🤞🤞🤞
 
L'ebitda margin è certamente inferiore alle attese del 10%, considerato anche apporto tracker.
Siamo nella media della redditività epcm, ancora lontani dalla storia che vogliono raccontare.

Detto questo, chapeu per fatturato e ancora di più per ordini (tale ultimo dato è impressionante).
 
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