Stai parlando di
uno dei FATTORI ESTERNI che hanno certamente contribuito, ma i
2 milIiardi di Utile 2023 non sono frutto solo dei tassi di interesse ma anche di altri fattori esterni. Allora proviamo a parlarne più nel dettaglio:
1. TASSI DI INTERESSE
- Sono aumentati da valori prossimi allo zero a valori prossimi al 5%.
- Tutte le Banche si erano già
attrezzate per essere profittevoli con valori prossimi allo zero.
-
Scordiamoci tassi vicini allo zero per i prossimi 10 anni.
- Tutto questo è e sarà un
bel vantaggio futuro per le Banche e in particolare per MPS (per quanto dirò subito dopo) in termini di
patrimonializzazione futura che sarà destinata ad aumentare considerevolmente come già visto nel 2023 (
il valore dell'azione è anche dato dal Patrimonio netto).
2. DTA e Capacità Stand-alone
- Le
DTA di 3 miliardi (ipotizzo essere ora di 2,7 miliardi per intuito) che dovevano servire all'ipotetico "cavaliere bianco" (soluzione poi scartata a favore dell'ADC del 2022) per ripatrimonializzare MPS,
sono diventate anche queste un punto a favore di MPS.
- MPS, se lo riterrà conveniente anche in caso di proposte di fusione (ma non più di acquisizione),
potrà comunque procedere in modalità stand-alone senza alcun problema, per il fatto che la Banca è ritornata redditizia e super-patrimonializzata, con indici di solidità patrimoniali ottimi.
- Di conseguenza
anche le DTA saranno sicuramente altri miliardi a bilancio per i prossimi anni.
3. FILONI GIUDIZIARI
- Erano tre i filoni giudiziari di cui 1 si è già concluso proprio nel 2023 con la
prima assoluzione totale e definitiva, il secondo concluso con assoluzione totale in appello sempre nel 2023, aspettiamo il terzo a brevissimo (giugno 2024) che
comunque vada sarà un successo perché significa togliersi questo fardello che dura da oltre un decennio, senza
mai esserci stata una condanna di risarcimento.
- Erano garantiti da un
accantonamento pari a 1,1 miliardi.
- Avere una Banca risanata con 2 anni di anticipo, con valori ampiamente oltre le aspettative ed essendoci state diverse assoluzioni totali, ha sorpreso tutti e
ha fatto diventare anche le cause giudiziarie, un punto a favore di MPS facendo libere accantonamenti già nel 2023.
Queste 3 componenti esterne hanno quindi contribuito al
plus-valore in MPS di 1,3 miliardi solo nel 2023 pari a quasi 2 utili annuali in più in tasca 
(prendendo i valori previsti nel Piano industriale del 2022 di 600-800 milioni circa). Riepilogando
in termini numerici, già nel 2023, l'utile annuale di 2 miliardi è quindi frutto di 4 componenti interni oltre che esterni:
1. Componente interna data dal
ritorno alla redditività grazie ai 2 piani industriali 2016-2026 (ipotizzo per intuito/fonti di
1 miliardo circa).
2. Componente esterna del
tasso di interesse (ipotizzo sempre per intuito/fonti di
500 milioni circa).
3. Componente esterna delle
DTA (ipotizzo sempre per intuito di
300 milioni circa).
4. Componente esterna del
primo filone giudiziario concluso con totale assoluzione (ipotizzo sempre per intuito/fonti di
200 milioni circa).
L'utile del 2024 dovrebbe beneficiare delle stesse Componenti: tra 1 mese lo capiremo confrontando la 1a trimestrale 2024 con quella del 2023.
