Con poca convinzione ho incrementato un poco l'OAT72 che sottoperforma (anche se di poco) la AT2120. Non per il cassetto, ma sempre come benchmark di breve/medio.
Mi lasciano perplesso i quantitativi in ask nel book, sto cercando di capire se sono solo prese di beneficio, e in tal caso su quali presupposti.
Uno scenario che mi inquieta è un eventuale downgrade delle obbligazioni lunghe della Francia (ma anche di Germania e Austria) sulla base dei risultati non esaltanti delle economie europee. Chi auspica crolli azionari in Europa per far accelerare la riduzione dei tassi, non fa i conti col fatto che il gioco è sempre a somma zero. Ovvero che se crollano le economie, non è affatto detto che il calo dei tassi non venga ampiamente compensato dal calo dei prezzi sul mercato dei relativi bond, dovuto alla perdita di credito.
RIcordiamo che i matusa sono ad ampia leva e anche il calo di qualche decimo sui rendimenti potrebbe provocare cali consistenti in conto capitale.
Ovviamente per ora è solo uno spunto di riflessione, ma bisogna sempre ragionare con il principio dell'open your mind.
ottimo 