Antonin Koletzki
Gradually, then suddenly
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1-std dev al ribasso dell' S&P500 brucerebbe più dell'intera market cap crypto (ca. 850mln$ recentemente), non molto paragonabili come size.
Un collasso delle stablecoin (es. tether) potrebbe portare una sorta di headline risk, ma comunque contagio limitato in termini di dollar value, fuori dal mkt crypto.
Considererei inoltre un wealth effect, quanti di coloro che si son visti bruciare i capitali immessi, sarebbero disposti a spostare (la frazione residua di) capitale su altri asset rischiosi. Wealth effect che ha giocato già contro, sopratutto in nord america, come riduzione valori immobiliari, aumento rate mutui, inflazione, 401k e portafogli 60-40.
Fin ora gli spillover effect tra mkt crypto e azionario, erano riconducibili a risk-on/risk-off.
Proxy nei mesi scorsi: crypto -> ARKK US Equity -> Nasdaq.
Ora correlazione saltata per gli spillover interni alle crypto, per cui neanche bitcoin sta partecipando al risk-on tech us equity.
850MLD$ Pardon