Il book: meccanismo di compravendita
Come avviene in pratica un acquisto o una vendita dopo che hai spinto sul pulsante Compra/Vendi?
Dipende: ha inserito un ordine al meglio o con prezzo limite?
Se hai inserito un ordine al meglio compri o vendi al prezzo del primo venditore o compratore in classifica.
Facciamo un esempio reale: se vuoi comprare 10mila Oat Tf 0,5% Mg72 Eur adesso (in realtà 15 minuti fa, il book è in differita) al meglio otterresti 3000 pezzi a 36,11 e 7000 a 36,15 ma...
Viceversa se vuoi vendere 10mila al meglio li vendi a 35,93 ma...
...ma il prezzo attualmente è:
Tu mettendo al meglio compri o vendi al prezzo del primo venditore o compratore in classifica, e come hai visto sopra il prezzo può essere diverso dall'ultimo.
Se hai inserito un ordine con limite di prezzo, ti metti in coda aspettando che il prezzo dell’obbligazione arrivi al livello che hai scelto tu come limite.
Per accedere alla coda, a parità di prezzo, vale l'ordine di arrivo.
Supponi che tu vuoi comprare 5mila euro ed uno 5milioni, allo stesso prezzo. E c'è uno che vuole vendere 5milioni. Se tu arrivi prima, il tizio vende 5mila euro a te e 4995000 all'altro.
Se invece arriva prima quell'altro, e non ci sono altri che vogliono vendere a quel prezzo (magari chiedono un cent in più), non ti vende e nessuno ti compra. A me è capitato una volta di essere buttato fuori dall'asta di chiusura di un'azione senza essere eseguito pur avendo indovinato il prezzo (minimo di giornata): chi prima arriva meglio alloggia, evidentemente in asta c'erano più compratori che venditori ed io arrivando tardi sono rimasto a bocca asciutta.
Quando inserisco ordine acquisto al meglio, esempio 10.000 titoli, quotati 100 in quel momento, se uno ne offre 10.000 a 105 di valore (quindi +5) rischio esecuzione e rischio di prenderlo quindi a quel prezzo?
Ma certo che sì! Il prezzo che si legge, 100 in questo caso, non vuol dire che una cosa costa 100, ma che l'ultimo scambio in cui compratori e venditori si sono trovati d'accordo è stato 100. Adesso potrebbe esserci un compratore a 95 ed un venditore a 110, dipende quanto liquido è il mercato.
Se tu metti al meglio con un compratore a 95 ed il venditore a 110, tu paghi 110 cioè molto di più del prezzo di mercato di 100. Ma 110 è il prezzo giusto, in quel momento il mercato sei tu ed hai deciso che 110 è un prezzo giusto, altrimenti - invece che metterti al meglio - vedendo il prezzo a 100 ti saresti messo in acquisto specificando il prezzo di 100,01 ed avresti corso il rischio di non essere eseguito.
Sarebbe possibile che uno veda il mio "AL MEGLIO" e me li venda ad un prezzo molto più alto del mercato?
Un ordine al meglio non "sta", ma "lavora" sul book: quando viene immesso, va in esecuzione con priorità rispetto agli ordini con limite di prezzo (l’esecuzione effettiva dipende anche dalla tipologia di ordine immesso: IOC esegue solo al primo livello di prezzo sul book e cancella l’eventuale rimanenza inevasa; FOK esegue solo se al primo livello di prezzo sul book c’è tutta la quantità richiesta, altrimenti si autodistrugge senza eseguirsi; DAY rimane in vita fino all’esecuzione e si cancella solo a fine giornata); un venditore non può sapere che tu hai messo quell'ordine perchè scompare subito.
Ci si può non segnare sul book?
Non puoi non segnarti nel book, puoi operare OTC ma è un’altra cosa. Poi ci sono le dark pool, ma sono un’altra cosa ancora. Se tu partecipi al book ti trovi segnato. Certo che gli algoritmi possono far apparire e sparire un ordine in un millesimo di secondo (dico per dire, non so quanto ci mettono) ma per quel millesimo magari non visibile a te ad occhio nudo sul book c’è stato.
Questo messaggio rielabora i concetti sul funzionamento del book, già espressi anche con l’aiuto di @biziotto nella discussione sui BOT.
Come avviene in pratica un acquisto o una vendita dopo che hai spinto sul pulsante Compra/Vendi?
Dipende: ha inserito un ordine al meglio o con prezzo limite?
Se hai inserito un ordine al meglio compri o vendi al prezzo del primo venditore o compratore in classifica.
Facciamo un esempio reale: se vuoi comprare 10mila Oat Tf 0,5% Mg72 Eur adesso (in realtà 15 minuti fa, il book è in differita) al meglio otterresti 3000 pezzi a 36,11 e 7000 a 36,15 ma...
Viceversa se vuoi vendere 10mila al meglio li vendi a 35,93 ma...
DATI COMPLETI
ULTIMI PREZZI | N | NUMERO PROPOSTE | VOLUME ACQUISTO | PREZZO ACQUISTO | PREZZO VENDITA | VOLUME VENDITA | NUMERO PROPOSTE |
36,11 | 1 | 1 | 120.000 | 35,93 | 36,11 | 3.000 | 1 |
36,00 | 2 | 2 | 33.000 | 35,92 | 36,15 | 79.000 | 1 |
36,11 | 3 | 3 | 60.000 | 35,91 | 36,16 | 10.000 | 1 |
36,11 | 4 | 4 | 90.000 | 35,90 | 36,17 | 10.000 | 1 |
36,10 | 5 | 1 | 30.000 | 35,85 | 36,19 | 110.000 | 1 |
Oat Tf 0,5% Mg72 Eur 36,15 +1,03%
Quando leggi 36,15 non vuol dire che costa 36,15, ma che l'ultimo scambio in cui compratori e venditori si sono trovati d'accordo è stato 36,15. Adesso potrebbe esserci un compratore a 36,14 ed un venditore a 36,16 o un compratore a 34 ed un venditore a 38, dipende quanto liquido è il mercato.Tu mettendo al meglio compri o vendi al prezzo del primo venditore o compratore in classifica, e come hai visto sopra il prezzo può essere diverso dall'ultimo.
Se hai inserito un ordine con limite di prezzo, ti metti in coda aspettando che il prezzo dell’obbligazione arrivi al livello che hai scelto tu come limite.
Per accedere alla coda, a parità di prezzo, vale l'ordine di arrivo.
Supponi che tu vuoi comprare 5mila euro ed uno 5milioni, allo stesso prezzo. E c'è uno che vuole vendere 5milioni. Se tu arrivi prima, il tizio vende 5mila euro a te e 4995000 all'altro.
Se invece arriva prima quell'altro, e non ci sono altri che vogliono vendere a quel prezzo (magari chiedono un cent in più), non ti vende e nessuno ti compra. A me è capitato una volta di essere buttato fuori dall'asta di chiusura di un'azione senza essere eseguito pur avendo indovinato il prezzo (minimo di giornata): chi prima arriva meglio alloggia, evidentemente in asta c'erano più compratori che venditori ed io arrivando tardi sono rimasto a bocca asciutta.
Quando inserisco ordine acquisto al meglio, esempio 10.000 titoli, quotati 100 in quel momento, se uno ne offre 10.000 a 105 di valore (quindi +5) rischio esecuzione e rischio di prenderlo quindi a quel prezzo?
Ma certo che sì! Il prezzo che si legge, 100 in questo caso, non vuol dire che una cosa costa 100, ma che l'ultimo scambio in cui compratori e venditori si sono trovati d'accordo è stato 100. Adesso potrebbe esserci un compratore a 95 ed un venditore a 110, dipende quanto liquido è il mercato.
Se tu metti al meglio con un compratore a 95 ed il venditore a 110, tu paghi 110 cioè molto di più del prezzo di mercato di 100. Ma 110 è il prezzo giusto, in quel momento il mercato sei tu ed hai deciso che 110 è un prezzo giusto, altrimenti - invece che metterti al meglio - vedendo il prezzo a 100 ti saresti messo in acquisto specificando il prezzo di 100,01 ed avresti corso il rischio di non essere eseguito.
Sarebbe possibile che uno veda il mio "AL MEGLIO" e me li venda ad un prezzo molto più alto del mercato?
Un ordine al meglio non "sta", ma "lavora" sul book: quando viene immesso, va in esecuzione con priorità rispetto agli ordini con limite di prezzo (l’esecuzione effettiva dipende anche dalla tipologia di ordine immesso: IOC esegue solo al primo livello di prezzo sul book e cancella l’eventuale rimanenza inevasa; FOK esegue solo se al primo livello di prezzo sul book c’è tutta la quantità richiesta, altrimenti si autodistrugge senza eseguirsi; DAY rimane in vita fino all’esecuzione e si cancella solo a fine giornata); un venditore non può sapere che tu hai messo quell'ordine perchè scompare subito.
Ci si può non segnare sul book?
Non puoi non segnarti nel book, puoi operare OTC ma è un’altra cosa. Poi ci sono le dark pool, ma sono un’altra cosa ancora. Se tu partecipi al book ti trovi segnato. Certo che gli algoritmi possono far apparire e sparire un ordine in un millesimo di secondo (dico per dire, non so quanto ci mettono) ma per quel millesimo magari non visibile a te ad occhio nudo sul book c’è stato.
Questo messaggio rielabora i concetti sul funzionamento del book, già espressi anche con l’aiuto di @biziotto nella discussione sui BOT.
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