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Mia opinione: perchè faceva comodo sia a BDI sia a Vecchioni. BDI ha potuto rifiutare e ora, purchè nel rispetto formale del bando, potrà muoversi con più libertà nella ricerca di soluzioni e potrà facilmente dimostrare che anche una prossima proposta semi-indecente è sempre meglio di quanto ricevuto; Vecchioni "ha messo il cappello" sull'affare facendo una proposta indecente (tanto non c'erano concorrenti!), ora gli basterà dare una "miglioratina" qui e là e il gioco potrà essere fatto
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Alla cordata si.
Che faccia comodo a bdi mi pare senza senso. Faceva molto più comodo uina offerta a 35-36 cash che probabilmente avrebbe accettato subito senza che nessuno avesse nulla da ridire.
Tanto l'offerente uno è..e gia da quest'estate era chiaro che si era partiti male con le manifestazioni di interesse.
Quindi un compratore che sa di essere da solo è normale che parta offrendo molto basso per poi poter trattare.
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Merito: prezzo offerto
Mia opinione: non è affatto 35,60, ma tenendo conto che se avessi voluto vendere la quota di obbligazioni il giorno successivo al carico non avrei certo ottenuto 100 ma, ad andar bene, 80 o forse anche 70, la reale offerta (per il 90% del capitale!!!) sta nella banda 30,79-32,40. Se il totale dovesse "coprire" anche il 10% residuo di BDI il range sarebbe 25,86-27,21.
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Difficile fare una stima senza avere dettagli.
Certo è che senza dare garanzie il bond non sarebbe andato a 100.
Ma questo poco interessa: è stata rifiutata.
Il 35.60 secondo me sarà la base di partenza per una eventuale nuova trattativa.
Sotto credo non si scenderà in modo sostanziale e il compratore dovrà trovare una diversa struttura finanziaria.
Non capisco poi il discorso del 10%. L'offerta era ad azione...mi sembra senza significato dover dividere la cifra complessiva di esborso per il 90 sul 100%.
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Merito: nuova offerta
Mia opinione : BDI non ha detto una parola riguardo al prezzo offerto, il rifiuto è stato motivato dalla non congruità al bando, quindi con offerta cash su tutto il capitale a 32-33 si chiude: potra argomentare che il valore è lo stesso di prima, ma senza rischio finanziario e con la dismissione completa della partecipazione. Per Vecchioni e C. un ottimo prezzo di acquisto.
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Non credo verrebbe accettata una offerta addirittura riduttiva.
Sarà il compratore a dover alzare l'asticella, come è ovvio che sia se vuoi concludere.
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Merito: fattore tempo
Mia opinione: BDI non potrà avere come "foglia di fico" il bando attuale sine die. A occhio lo potrà "utilizzare" per tutto l'anno in corso, quindi entro fine 2014 si chiude. Ottimo per Vecchioni: avranno altri 6/7 mesi di titolo abbandonato a se stesso per fare incetta delle azioni sul mercato al prezzo più basso possibile, così che il prezzo finale "reale" pagato si avvicini il più possibile a 30 rispetto ai 32-33 che offriranno a BDI: un affarone! In più avrà tutto il tempo di mettere a punto per bene cordata e finanziamenti.
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Sulla tempistica concordo.
Sul fatto di rastrellare in borsa no.
Innanzitutto perchè devi comunicare sopra il 2% e non puoi giocare sporco in una operazione come questa, dati i soggetti coinvolti.
E poi perchè nessuno rastrella un titolo illiquido in borsa senza avere la certezza di poter coincludere.
Cosa se ne farebbe poi di quelle quote se non prende il controllo??
Inoltre è assurda l'ipotesi di poter abbassare sostanzialmente il prezzo medio.
Basta fare due moltiplicazioni elementari per capirlo tenendo conto che il 63% è in mano a bdi e ci sono numerose quote fisse nei portafogli da anni.
Per accumulare percentuali significative sarebbe quasi impossibile non far salire le quotazioni.
Non si è mai visto un rastrellamento con titolo che scende.
Con un accumulo in qualche anno un 20% pazientemente e curandolo lo puoi anche prendere. In pochi mesi al ribasso no.
Questa ipotesi per conto mio è impraticabile.
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Merito: scenari alternativi ("cavaliere bianco"; integrazioni industriali con eventuale recesso; etc)
Mia opinione: al momento non mi pare ci siano concrete evidenze in merito
Buona serata
Non ci sono evidenze ma è anche possibile che sfumata l'ipotesi di offerta cash congrua rientri in gioco l'ipotesi di una integrazione.
In alternativa rimarrebbe la liquidazione parziale e/o totale con uno spezzatino.
