MES vs Eurobond - YouTube
ho trovato il video dopo aver scritto il messaggio sopra. Mi pare interessante e chiaro
Secondo me un perpetuo europeo dovrebbe assolutamente avere la garanzia in solido di tutti i paesi europei per il pagamento degli interessi, se non paga la grecia la sua quota degli interessi, gli altri sono tenuti a pagare. Altrimenti l'interesse da dare al mercato salirebbe; quanto potrebbe rendere un perpetuo italiano? Ci si può far una idea guardando gli interessi dei perpetui emessi dalle banche italiane. Un perpetuo europeo senza garanzia in solido dovrebbe pagare un interesse che sia circa la media degli interessi dei perpetui che potrebbero emettere i singoli paesi, magari un po' meno. Ma con un perpetuo europeo senza garanzia in solido sugli interessi, con quindi interessi e costo del debito significativamente più elevati per alcuni paesi (Germania, Olanda...) rispetto a quanto otterrebbero emettendo in proprio, sarebbe impossibile convincere questi paesi a partecipare e pagare una quota degli interessi dell'eurobond suddivisa in base al capital key.
Quindi secondo me nel caso di eurobond perpetuo sarebbe assolutamente preferibile, direi indispensabile la garanzia in solido sugli interessi, se non paga l'italia pagano gli altri, con suddivisione del costo per interessi trai vari paesi in base alla capital key.
Però Germania ed Olanda ed altri accetterebbero di garantire in solido il pagamento degli interessi? Secondo me no, al loro posto farei delle richieste.
Ad esempio si potrebbe proporre un automastismo nel momento in cui eventualmente l'italia (o un qualsiasi altro paese) non paghi la propria quota di interessi: pagano gli altri, ma nasce un debito senior dell'italia (che non ha pagato gli interessi) nei confronti dei vari paesi europei, con diritto dei creditori di ottenere direttamente dalla bce il pagamento. La bce potrebbe non erogare interamente all'Italia la quota che le spetta degli utili della bce, pagando prima gli altri paesi.
Si parlerebbe fra l'altro di cifre modeste, sono solo gli interessi...nel momento in cui l'italia o un altro paese non pagasse la sua quota di interessi su un debito europeo, vi sarebbero ben altri problemi
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Naturalmente anche se ho inserito il link a quel video, non è che debba condividere qualsiasi idea di quel gruppo, in particolare non condivido in generale l'impostazione su varie questioni monetarie (non condivido la critica netta e forte che han fatto circa un mese e mezzo fa alla fed per aver tagliato i tassi che secondo me ha fatto benissimo a tagliare; e neppure condivido tutte quelle idee del tipo: "monetizzare è come spararsi l'eroina in vena"; "il qe non serve o al limite è neutro" ecc. A me sembra che la monetizzazione più o meno sfumata sia cosa inevitabile, e semmai è meglio lavorare per far in modo che funzioni bene invece che negarla o criticarla eccessivamente. Purtroppo in passato la monetizzazione è stata usata molto male ed ha favorito disastri e quindi ancora oggi è malvista e criticata, ma appunto per via di alcune pessime gestioni passate; se negli anni si arrivasse per passi progressivi ad avere una bc che compra titoli di stato sul primario, non vi sarebbe nulla di che stupirsi e nulla di particolarmente eclatante, poi quei soldi potrebbero esser usati molto bene o molto male, ma non vi è motivo per eccedere nella retorica contro la monetizzazione...vabbè che è pure o forse principalmente una questione politica, la si critica perchè la propongono i sovranisti...)
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infine, un'ovazione per la sottosegretaria italiana che, prima al mondo, propone il perpetuo a tasso zero: è del tutto evidente che pensa già che per quando sarà pronto questo perpetuo, avremo tassi largamente negativi ed un perpetuo a tasso zero andrà a ruba; oppure vuol proprio rifilarlo tutto quanto alla bce all'emissione?...misteri
