Il rendimento immediato di un obbligazione è dato dal rapporto tra la cedola annuale e il prezzo d’acquisto, moltiplicato per 100.
Parlando di quella a scadenza 2086 con 1,5% di interessi, se andasse a 30 hai il 5% di interesse, a 120 l’1.25%.
Per sapere il rendimento a scadenza basta sommare al rendimento immediato un Delta che dipende dal prezzo dell’obbligazione.
Se compri sopra a 100 sommerai un interesse negativo, se compri sotto a 100 come in questo caso allora sommerai un interesse positivo.
In particolare:
Rendimento a scadenza = rendimento immediato + ((100 - prezzo di acquisto) / anni rimanenti a scadenza)
Se comprassi a 59 avresti un rendimento a scadenza = 2,54% + (100-59)/64 = 3,18%
Se comprassi a 120 avresti un rendimento a scadenza = 1.25% + (100-120)/64 = 0,94%
Se comprassi a 30 avresti un rendimento a scadenza = 5% + (100-30)/64 = 6,09%